Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-04-23 | Rekordstark bruttomarginal trots svagt första kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-03-15 | Analyskommentar - Introducerar tydliga finansiella mål | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-08 | Ett bra avslut på 2023 visar på styrka i en tuff marknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-01-02 | Analyskommentar - Avyttrar FAS Converting Machinery | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-09 | Analyskommentar - Planerar att byta namn till HAKI Safety | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-10-26 | Svagt Q3, men återhämtning mot slutet av kvartalet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-20 | Förbättrade marginaler trots lägre volymer och negativ mixeffekt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Förbättrade marginaler trots lägre volymer och negativ mixeffekt
Q2-resultatet svagare än väntat men visar ändå på styrka i en svår marknadNettoomsättningen minskade med 5% till 311 mkr (327). Det organiska fallet var 23%, men förvärv kompenserade med 17% och en positiv valutaeffekt bidrog med 2%. Vad gäller det kraftiga organiska fallet är det viktigt att poängtera att Q2 2022 var ett rekordkvartal då verksamheten tände på alla cylindrar. Bruttomarginalen ökade till 36% från 32% q/q vilket tyder på att bolaget kompenserat dyrare insatsvaror med höjda försäljningspriser. EBIT minskade med 16% till 30 mkr (38) och EBIT-marginalen blev således 9,6% (11,3%). Vi vill lyfta fram att EBIT-marginalen är tillbaka på en tillfredställande nivå vilket är ett tecken på att bolagets kostnadsbesparingar gett effekt. Mixad efterfrågebild och svårbedömd utveckling i närtidEfterfrågan i andra kvartalet var svagare än vi förväntat oss och präglades av fallande efterfrågan inom visa geografiska områden såsom Sverige och Kanada där verksamheten är mer beroende av bostadsbyggande. Marknader som drivs av aktiviteter inom energi och infrastruktur såsom Storbritannien, Norge och Danmark utvecklades bra. Vi sänker våra EPS-estimat för 2023-25 med 13-19% till följd av en lägre efterfrågebotten än vad vi räknat med och en fortsatt osäker marknad. Vårt motiverade värde justeras ned till 32-34 kr (37-39) per aktie.
Väl positionerad för långsiktig god tillväxt och lönsamhetMidway har en erfaren, skicklig och motiverad ledning, långsiktiga huvudägare, en stark marknadsposition och en bevisad framgångsrik strategi. Marknaden för Safe Access Solutions drivs av megatrender som befolkningstillväxt, urbanisering, ökad lagstiftning och högre krav på säkerhet. Vi förväntar oss en fortsatt renodling av koncernens verksamhet. Aktien handlas under eget kapital, P/EK 0,8x, och till 57% rabatt på P/E 2023e i förhållande till jämförbara bolag. Vi lyfter fram en hög FCF-yield 2023-25e på mellan 16-21%. Värderingen är låg och skapar en attraktiv ”risk-reward” enligt vår bedömning. Vi förväntar oss en fortsatt renodling av koncernens verksamhet.
|
||||
2023-04-27 | Positiva effekter från strategisk diversifiering och förvärv | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-25 | Analyskommentar - ”First-take” på Q1-resultatet | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-09 | Väl positionerad för fortsatt lönsam tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-28 | Förändringsarbetet fortsätter i oförminskad skala | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-27 | Analyskommentar - Fortsatt stark tillväxt men viss marginalpress | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-04 | Analyskommentar - Adderar 150 mkr genom förvärvet av EKRO Bausystem | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-18 | Fortsatt starkt momentum | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-15 | Analyskommentar - Fortsatt tillväxt med god lönsamhet i Q2 | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-06-23 | Analyskommentar - Gör förvärv i Frankrike, adderar 8% till omsättningen i årstakt | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-02 | Arbetet de senaste åren börjar ge frukt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-14 | Mer positiva i sina uttalanden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-05 | Vertemax driver tillväxten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-07-20 | Bra Q2, men inte så stark som det först verkade | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-04-22 | Återhämtning runt hörnet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-03-03 | Når högre höjder | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-08 | Svagare än väntat för Safe Access Solutions | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-10-26 | HAKI överraskar positivt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-09-17 | En starkare ställning | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|