ARR uppgick till 152 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 88%, varav 34% var organiskt. Siffran motsvarar i princip våra estimat för helåret och indikerar därmed en stark tillväxt. Omsättningen uppgick till 33,16 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 89%, varav 30% är organisk. Vi bedömer att den starka tillväxten går att härleda till en sjunkande CAC i kampanjer och en stigande ARPU till följd av fler familjeabonnemang. EBITA uppgick till -21,4 mkr medan kassaflödet från verksamheten uppgick till -7,4 mkr under kvartalet. Bolaget har ett negativt rörelsekvartal eftersom man skriver årsabonnemang med sina B2B-kunder i samband med skolstart. Bolaget har även nyligen lanserat sin verksamhet i Finland.

Baserat på den starka ARR-siffran höjer vi våra estimat för ARR med i snitt 8% under prognostiden. Detta leder i sin tur till att intäktestimaten stiger med i snitt 7% under prognosperioden. Vi bedömer att bolaget kommer kunna fortsätta att se en viss ARPU-expansion samtidigt som marknadsföringen ger fortsatt goda resultat. I våra estimat ligger det fortsatt utrymme för förvärv givet att bolaget bibehåller en stark kassasituation.

Motiverat värde oförändrat på 55-57 kronor