ScandiDos redovisade omsättning om 13,3 mkr (16,1) för Q2. Intäkterna minskade därmed 17% y/y, men ScandiDos mötte under kvartalet svåra jämförelsesiffror. Bolaget indikerade att man såg återhämtning i Asien, men att marknaderna i Nordamerika var fortsatt avvaktande. Man noterade samtidigt ökad aktivitet i den underliggande marknaden mot slutet av kvartalet, med ökade leveranser av linjäracceleratorer.

Återkomsten av branschmässor och ett ökat resande bidrar till en något ökad kostnadsbas y/y. EBIT för Q2 uppgår därmed till -1,7 mkr (1,3). Vi ser dock positivt på återkomsten av mässor, som är en viktig marknadsföringskanal. Bruttomarginalen i perioden uppgick till 81%, vilket är en stark nivå.

Vi justerar våra intäktsestimat för prognosperioden för att reflektera en fortsatt avvaktande marknad, se sammanfattning i estimatavsnittet. Vi justerar ned vår bedömda investeringstakt framöver men höjer den långsiktiga lönsamhetsnivån mot bakgrund av indikationer från konkurrenter. Vi ser ett nytt motiverat värde om 4,40 – 4,60 kr per aktie (4,80 – 4,90).