Datum Titel Alternativ
2024-03-01 Paus i bevakning Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-09 Analyskommentar - Ny referenskund i Latinamerika Ladda ner | Visa Stäng
2024-01-31 Analyskommentar - Volymuppdatering gällande projekt i Storbritannien Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-15 Upprepar guidning, men med lägre visabilitet Ladda ner | Visa Stäng
2023-10-04 En ny giv Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-15 Guidning för helåret visar att tillväxten är tillbaka Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-15 Arbetar av orderbok från 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-28 Orderbok visar att tillväxt är på väg tillbaka Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-15 Analyskommentar - Vinstvarning med anledning av försenade leveranser Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-16 Flertalet utmaningar framöver Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-17 Organisk tillväxt accelererar Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-12 Analyskommentar - Visar på stark organisk och förvärvad tillväxt Visa Stäng
2022-07-22 Analyskommentar - School Guard lanseras på Google Cloud Marketplace Visa Stäng
2022-05-25 Kapitalmarknadsdag sätter tempot framöver Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-13 Analyskommentar - Tillväxt påverkas av omvärldsfaktorer Visa Stäng
2022-05-12 Analyskommentar - Underskattad volatilitet i intäkterna Visa Stäng
2022-03-21 Analyskommentar - Kommentar kring organisk tillväxt Visa Stäng
2022-02-21 MRR-tillväxt och bruttomarginal når rekordnivåer Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-16 Nytt motiverat värde till följd av kommersialiseringsplan Ladda ner | Visa Stäng
2021-09-06 Förvärvar Agent Vi Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-09 Tilltagande tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-10 I linje med våra förväntningar samt bekräftar kommersialiseringsplan Ladda ner | Visa Stäng
2021-04-01 Avtal med Milestone samt positiva signaler ändrar riskbild Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-15 Imponerande SaaS tillväxt i tufft pandemiläge Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-05 Avtal med Axis ändrar spelplanen Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-05 Kapitalanskaffning banar väg för kommersialisering Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-07 Ett lugnt kvartal Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-24 G4S implementerar Irisitys AI-videoanalys Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-12 Övervintrar Covid-19 Ladda ner | Visa Stäng
2020-04-16 Förseningar men stark balansräkning Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-13 Högre takt än väntat i utrullning Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-06 Utrullningen långsammare än väntat Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-13 MRR fortsätter att stiga Ladda ner | Visa Stäng
2019-04-23  Förvärv och förseningar Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 23 Apr 2019 | Irisity

 Förvärv och förseningar

Q4’18 har varit ett händelserikt kvartal för Irisity. Försäljningen exkl. aktiverat arbete uppgick till 7,1 mkr (9,2 mkr i Q4’17) och EBITDA till -2,6 mkr. Bruttomarginalen sjönk till 74% från 77% Q4’17. På helåret uppgick omsättningen till 45,4 mkr och EBIT till -13 mkr. Under året har EBIT belastats av EO-poster relaterade till lösen av syntetiska optioner (6,3 mkr) och emissions- och förvärvskostnader (~2 mkr). Under kvartalet förvärvade Irisity den Göteborgsbaserade AI-konsulten Visionists. Förvärvet ökar Irisitys utvecklingskapacitet väsentligt och vi bedömer det som troligt att nya algoritmer presenteras under H1’19. Vi väljer att sänka vårt EBIT-estimat för 2019 med 4,5 mkr baserat på den högre kostnadsbasen och att utrullningen av pilotprojekt varit långsammare än vi trott. Sammanfattningsvis ser vi hög potential i aktien till hög risk.

Ett kvartal under våra förväntningar…

Q4’18 har varit ett händelserikt kvartal för Irisity. Försäljningen exkl. aktiverat arbete uppgick till 7,1 mkr (9,2 mkr i Q4’17) och EBITDA till -2,6 mkr. Bruttomarginalen sjönk till 74% från 77% Q4’17. Anledningen till att intäkterna sjönk är att bolaget börjat avveckla legacy verksamhet (ej SaaS-baserade kontrakt där Irisity ansvarar för kameror installation etc.) för att på sikt konvertera dessa objekt till SaaS-objekt. MRR (Monthly Recurring revenue) uppgick till 1,5 mkr vilket även detta var under våra förväntningar. På helåret uppgick omsättningen till 45,4 mkr och EBIT till -13 mkr. EBIT har under året belastats av EO-poster relaterade till lösen av syntetiska optioner (6,3 mkr) och emissions- och förvärvskostnader (~2 mkr). Under kvartalet förvärvade Irisity den Göteborgsbaserade AI-konsulten Visionists för 33 mkr i en kombination av apportemission och befintlig kassa. Man har även genomfört en riktad nyemission på ca 25 mkr. Genom förvärvet av Visionists tillförs 13 utvecklare varav hälften har doktorerat. Dessa utvecklare ska jobba med nya algoritmer som ska lanseras under året och även embedded-lösningar.

…men Q1 har börjat starkt…

MRR steg med 16% q/q vilket var under våra förväntningar. Anledningen till den låga tillväxten var enligt bolaget förseningar i utrullningen av SaaS-lincencer till Trivalor i Portugal och G4S i Lettland. Under Q4 slöts avtal om nya pilotprojekt med Solid Group och Juwentus Security i Polen, Avran Security i Sverige samt ytterligare två SaaS-piloter. Pilotprojektet med Avran är redan klart och utrullning väntas under H1’19. Sedan årsskiftet har 3 nya internationella pilotprojekt inletts. Sammanfattningsvis ser Irisitys pipeline välfylld ut för 2019 med ca 10 pågående pilotprojekt och 6 projekt under utrullning. Vi väljer dock att justera ned våra försäljningsestimat något då vi ser att utrullningstiden har varit längre än vi räknat med. Vi räknar med att bolaget kommer annonserna 3-4 nya pilotprojekt under Q1’19.

…och vi sänker våra estimat för 2019

Genom förvärvet av Visionists stärker Irisity sin utvecklingskapacitet och vi tror att bolaget kommer att presentera ett flertal nya algoritmer och användningsområden under H1’19. Vi väljer dock att sänka vårt EBIT-estimat för 2019 med 4,5 mkr baserat på den högre kostnadsbasen och att utrullningen av pilotprojekt varit långsammare än vi trott. Vi väljer därför att justera vårt motiverade värde till spannet 22-24 kr vilket motsvarar en värdering av EV/Sales på 5,5-6x. Det gör att vi ser en hög potential i aktien till en hög risk.

2018-11-13 Nyemission, förvärv och fler LOIs Ladda ner | Visa Stäng
2018-10-26 MRR stiger kraftigt Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-17 Samarbetsavtal, pilotprojekt och syntetiska optioner Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-25 Full gas mot SaaS Ladda ner | Visa Stäng
2018-03-01 Nya produkter och resan mot SaaS fortsätter Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-01 Bolaget som ser allt Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

23 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
30 May 2024 | Årsstämma 2023
31 May 2024 | Årligutdelning
15 Aug 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
14 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3