| Datum | Titel | Alternativ | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024-04-30 | Analyskommentar - Stärker kassan genom nyemission | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-04-09 | Analyskommentar - Går samman med Svenska Nyttobostäder | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-02-26 | En utmanade marknad skapar fortsatt osäkerhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
Analys |
En utmanade marknad skapar fortsatt osäkerhet
Ingen vändning i NAV-utvecklingNAV efter kvartalets utgång uppgick till 281 kr, vilket motsvarar en nedgång om 50% y/y och 4% q/q. Den negativa utvecklingen går att härleda till en fortsatt utmanad fastighetsmarknad som leder till att det bokförda värdet för Svenska Nyttobostäder minskar. Under kvartalet har ALM använt delar av sina likvida medel för att lösa ett utestående obligationslån om 600 mkr. Efter kvartalets utgång har portföljbolaget Aros Bostad lagt ett bud på den noterade bostadsutvecklaren Besqab vilket kommer att resultera i ett större portföljbolag som i antalet byggrätter räknat blir en av marknadsledarna i området Stockholm/Uppsala. Fortsatta nedjusteringar av NAVDå ALM sedan ett antal kvartal har karaktär av ett investmentbolag med fokus på fastigheter anser vi att den viktigaste parametern i bolaget är NAV. Resterande estimat återspeglar utvecklingen av resterande byggrätter enligt plan samt 2XA Entreprenad. Baserat på den fortsatt utmanande fastighetsmarknaden sänker vi våra NAV-estimat med 11% för 2024 och 10% för 2025. Vi har i våra estimat inte räknat med några orealiserade värdeförändringar i intressebolag och bedömer att detta kommer att kunna komma när sentimentet på fastighetsmarknaden bottnar ut under 2024.
Motiverat värde återspeglar en fortsatt osäkerhet på marknadenBaserat på den fortsatt utmanande fastighetsmarknaden sänker vi vårt motiverade värde på ALM-aktien till 230-260 kr (300-330). Aktien handlas då i paritet med våra NAV-estimat för 2024. Vidare anser vi det nödvändigt för ALM att under de kommande tolv månaderna realisera de tillgångar som finns på balansräkningen givet de obligationsförfall som kommer ske under 2025 och 2026. Historiskt har bolaget lyckats med att skapa värde från balansräkningen, vilket Klövernaffären bevisade.
|
||||
| 2023-11-10 | NAV pressas av osäker fastighetsmarknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-07-21 | Tungt kvartal med lite ljus i tunneln, men inte där än | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-05-15 | Förändringsarbete med fokus på långsiktigt värdeskapande | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-04-04 | Analyskommentar - Avsiktsförklaring om ny delägare i portföljbolaget Klövern | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-02-24 | Befinner sig i en ny fas – värdeminskningar påverkar negativt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-11-29 | Vi betraktar numera ALM Equity som ett investmentbolag | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-08-25 | Strukturaffär med Corem klar och fler strukturaffärer att vänta | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-05-23 | Fortsätter leverera värde | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-05-16 | Analyskommentar - Blir ny storägare i Aros | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-03-08 | Avtal med Corem | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-02-25 | Analyskommentar - Bildar gemensamt bolag med Corem | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2021-12-17 | Fastighetskoncern med vind i seglen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
Kommande händelser
