Datum Titel Alternativ
2024-04-18 Inför Q1: marknadsdata indikerar underliggande tillväxt i Sverige Ladda ner | Visa Stäng
2024-03-13 Genomför integration av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-03-11 Analyskommentar - Meddelar full integrering av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-26 Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-23 Analystkommentar - Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-20 Analyskommentar - Planer på skointegrering kan tidigareläggas Ladda ner | Visa Stäng
2024-01-19 Q4 förväntas avsluta starkt år för egen onlineförsäljning Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-20 God tillväxt och lönsamhet i osäkert marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-22 Blandade signaler i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-18 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2023-06-15 Fördjupning i onlinesegmentet Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-22 Q1-siffror belyser flera positiva trender Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-24 Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-23 Analyskommentar - Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Visa Stäng
2022-11-21 Starkt kvartal i utmanande marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-25 E-tailers backar i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-19 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Visa Stäng
2022-05-24 Stark start på 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-23 Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten Visa Stäng
2022-03-01 Q4 avslutar ett starkt 2021 Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-25 Analyskommentar - Fortsätter leverera och höjer utdelningen Visa Stäng
2021-11-22 Rekordstark lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-14 Fortsatt stark efterfrågan Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-23 Rekordstarkt Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-19 Starkt på flera fronter Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-12 Värdet av tillväxt online Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-29 Marknadsfördjupning Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-05 Tillväxt online stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-23 Kostnadskontroll stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-19 Björn Borg - Stark onlinehandel ger tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 19 Aug 2020 | Björn Borg

Björn Borg – Stark onlinehandel ger tillväxt

Björn Borg redovisar försäljning för andra kvartalet om 148 mkr (141,7 mkr) vilket var starkt över våra estimat om 110 mkr. Avvikelsen beror på att onlinehandeln (egen samt via externa försäljare) var starkare än väntat och växte 58 % y/y, samt att den svenska grossistverksamheten växte 55 % y/y. Tillväxten i grossistverksamheten drevs av mycket stark utveckling under slutet av kvartalet. Mot bakgrund av en starkare försäljning höjer vi försäljningsestimaten till 720 mkr 2020e (661 mkr). 2021-2022 lämnar vi tillväxtestimaten oförändrade. EBIT-estimat för 2020e är -1 mkr (-19 mkr). Björn Borg handlas till EV/EBIT 11x på 2021e och 8x på 2022, vilket är närmare detaljhandelsbolag utan prissättningsförmågan av ett varumärke. Vi justerar upp vårt motiverade värde till 19-21 kr (17-19) och ser medelhög potential men till medelhög risk.

Tillväxt driven av onlinehandel

Björn Borg redovisar försäljning för andra kvartalet om 148 mkr (141,7 mkr) vilket var starkt över våra estimat om 110 mkr. Avvikelsen beror på att onlinehandeln (egen samt via externa försäljare) var starkare än väntat och växte 58 % y/y, samt att den svenska grossistverksamheten växte 55 % y/y. Tillväxten i grossistverksamheten drevs av mycket stark utveckling under slutet av Q2.

Justerar estimat

EBIT uppgick till -13,4 mkr mot estimat om -11,7 där våra estimat främst avvek på grund av kreditförluster om 6,5 mkr samt kostnader relaterade till nedstängning av externa grossistbutiker i Sverige, som vi bedömer är av engångskaraktär. Mot bakgrund av en starkare försäljning höjer vi försäljningsestimaten till 720 mkr 2020e (661 mkr). 2021-2022 lämnar vi tillväxtestimaten oförändrade. EBIT-estimat för 2020e är -1 mkr (-19 mkr).

Värderingsrabatt mot sektor

Björn Borg värderas till en rabatt mot sektorn och vi bedömer att rabatten inte är fullt motiverad. Björn Borg handlas till EV/EBIT 11x på 2021e och 8x på 2022, vilket är närmare detaljhandelsbolag utan prissättningsförmågan av ett varumärke. Vi justerar upp vårt motiverade värde till 19-21 kr (17-19) och ser medelhög potential men till medelhög risk.

2020-07-13 Handlingskraftighet i prövande tider Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-18 Covid-19 medför minskad försäljning Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-25 Indikerar lägre intäkter framöver Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-04 Kvartal med motvind Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-26 Ett varumärkesbolag till retailvärdering Ladda ner | Visa Stäng