| Datum | Titel | Alternativ | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024-04-09 | Analyskommentar - Går samman med Svenska Nyttobostäder | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-02-26 | En utmanade marknad skapar fortsatt osäkerhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-11-10 | NAV pressas av osäker fastighetsmarknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-07-21 | Tungt kvartal med lite ljus i tunneln, men inte där än | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-05-15 | Förändringsarbete med fokus på långsiktigt värdeskapande | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-04-04 | Analyskommentar - Avsiktsförklaring om ny delägare i portföljbolaget Klövern | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-02-24 | Befinner sig i en ny fas – värdeminskningar påverkar negativt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
Analys |
Befinner sig i en ny fas – värdeminskningar påverkar negativt
Kraftig minskning av NAV per aktie och marknadsvärdeFör att tydliggöra utvecklingen i ALM:s portfölj har bolaget frångått affärsområdesstrukturen och redovisar marknadsvärde per bolag. De största innehaven Klövern, Svenska Nyttobostäder och Aros Bostad står för 77% av portföljens totala marknadsvärde. Marknadsvärdet minskade med 41% jämfört med Q4’21 och 28% jämfört med Q3’2022. Substansvärdet per stamaktie (NAV) minskade med 43% jämfört med Q4’21 och 31% jämfört med Q3’22. De tuffa förhållanden på bostadsmarknaden fortsätter att ha negativa effekter. 23 projekt frånträda kopplat till affären med Aros BostadALM Equity har nu frånträtt 23 projekt som avyttrades i samband med affären med Aros Bostad och ALM är därmed största ägare i Aros Bostad. Återstående projekt kommer att frånträdas i takt med att olika planrelaterade villkor uppfylls. Vi har inkluderat ALM:s andel i Aros Bostad, vars värde uppgick till 1,1 mdkr i Q4’22. 2023 kommer fortsätta vara ett tufft år för bostadsförvaltningsbolag. Vi bedömer att risken för ytterligare värdenedskrivningar under 2023 kvarstår. Mot bakgrund av det rådande marknadsläget och värdenedskrivningar under Q4’22, har vi justerat ned våra prognoser för NAV-tillväxt under 2023–2025. Vi bedömer en NAV-tillväxt på -13% för 2023 och 7% för 2024 och 12% för 2025.
Sänker motiverat värde med 18%Vi justerar ned vårt intervall för motiverat värde till 550 – 600 kr per aktie (670–740), vilket motsvara en P/NAV (2025e) på 0,94x. Nedjusteringen baseras på lägre prognoser för NAV-tillväxt framöver för att reflektera det rådande marknadsläget. Aktien värderas för närvarande med en rabatt på ca 8% till rapporterat NAV jämfört med ett genomsnitt på 15% för perioden Q1’21-Q4’22. Bolaget befinner i en ny fast, vi anser att det finns potential i samtliga av de större innehaven när bostadsmarknaden så småningom börjar återhämta sig, vilket borde ha positiv påverka på NAV framöver.
|
||||
| 2022-11-29 | Vi betraktar numera ALM Equity som ett investmentbolag | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-08-25 | Strukturaffär med Corem klar och fler strukturaffärer att vänta | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-05-23 | Fortsätter leverera värde | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-05-16 | Analyskommentar - Blir ny storägare i Aros | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-03-08 | Avtal med Corem | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-02-25 | Analyskommentar - Bildar gemensamt bolag med Corem | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2021-12-17 | Fastighetskoncern med vind i seglen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
Kommande händelser
