Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-04-22 | Negativa pressen från den organiska tillväxten håller på att ebba ut | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-05 | Analyskommentar - Gör kompletteringsförvärv i UK | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-01 | Gradvis återhämtning från Q2 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-09 | Analyskommentar - Storbritannien blir fjärde största marknaden efter förvärv | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-10-18 | Marginalen tillbaka på trend | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-13 | Svagare marknader och få triggers i närtid | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-12 | Analyskommentar - Försvagning mot slutet av kvartalet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-24 | Se igenom den tillfälliga svagheten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-01-25 | Börjar se tecken på förändringar av försörjningskedjorna | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Börjar se tecken på förändringar av försörjningskedjorna
Fortsatt god marknad, marginalerna fortsatte expanderaEfterfrågan var generellt god under kvartalet, men skiftade från månad till månad mellan olika produktgrupper och geografiskt. Vissa industri- och fordonskunder har fortsatta störningar i produktionen och efterfrågan på konsumentnära produkter såsom TV-apparater, datorer och vitvaror är fortsatt svag. Efterfrågan på värmepumpar och annan utrustning som har med uppvärmning att göra är samtidigt stark. Överlag är efterfrågan god i Europa och Nordamerika, men har försvagats i Asien. Vi såg 5% organisk tillväxt i kvartalet med 80 punkters marginalexpansion. Försörjningskedjorna börjar förändras – långsiktig drivkraft av tillväxtenVi har under en längre tid haft åsikten att de globala försörjningskedjorna kommer att lokaliseras i spåren av de geopolitiska riskerna samt att komponentbristen skulle leda fram till alternativa leverantörer. Elanders börjar nu se tecken på att detta materialiseras – de börjar se tecken på att kunder börjar förändra och styra om sina inköp. Detta sker främst genom en ökad andel inköpta komponenter från mer närliggande länder. Exempel på detta är att biltillverkare köper mer komponenter från europeiska leverantörer samt att vissa datortillverkare har flaggat för att de avser sluta använda chip tillverkade i Kina från 2024.
Estimaten ner 6-8% på lägre omsättning och högre räntorNedstängningen av delar av vägtransportverksamheten i Tyskland samt lägre köp- och säljverksamhet i Asien kommer minska omsättningen med c.500 mkr 2023e och ytterligare c.100 mkr 2024. Med bakgrund av detta samt högre räntekostnad sänker vi våra EPS-estimat med 6-8%, men höjer samtidigt vårt motiverade värde något på grund av lägre nettoskuld. Framåtblickande multiplar har kommit ikapp vinsttrenden, men värderingen är ändå allt annat än ansträngd och vi gillar den strukturella tillväxten. Vi ser Elanders som ett av få sätt att få exponering mot förändringen av försörjningskedjorna.
|
||||
2023-01-23 | Analyskommentar - Fortsatt marginalexpansion | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-18 | Höjer estimaten med 6-8% på en bra rapport | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-17 | Analyskommentar - Accelererande organisk tillväxt och expanderande marginaler | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-14 | Marginalen fortsatte att expandera | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-12 | Analyskommentar - Expanderar marginalen med 110 punkter | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-22 | Bra start på 2022 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-21 | Analyskommentar - Starkt resultat i Q1'22 | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-04 | Väl hanterat 2021 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-19 | Utrymme för uppvärdering av Supply Chain Solutions | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-10-18 | Ett svagare Q3'21 redan i kursen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-07-14 | Fortsatt resultatförstärkning | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-04-29 | Bra inledning på 2021 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-01 | Stark avslutning på 2020, och medvind även framöver | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-12-07 | Stabilitet betalar sig | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|