Diamyd meddelade under tisdagen att bolaget skjuter upp studiestarten för DIAGNODE-3. Anledningen tycks vara en ny analys som visar en potentiell förekomst av en kontaminering tidigt i tillverkningsprocessen av studieläkemedlet (inte kopplat till faciliteten i Umeå). Bolaget kommer nu att se över tillverkningsprocessen innan studien kan initieras.

Vår bedömning är att den långsiktiga potentialen i bolaget inte har förändrats, men vi anser att uppsidan i aktien är begränsad till dess att aktiemarknaden fått klarhet i situationen och hur lång tid det kommer att ta till dess att man kan starta igång studien.

Förhöjd risknivå kortsiktigt

För att reflektera den ökade risken i närtid har vi höjt avkastningkravet till 18% (16%), samt förskjutit lanseringen av diabetesvaccinet Diamyd i Europa och USA med ett år (nu 2028/2030). Vi kommer att ompröva våra antaganden i takt med att vi får mer klarhet i omfattningen av fördröjningarna. Vårt motiverade värde uppgår till 12-13 kronor (16-17) per aktie.