Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-05-02 | Analyskommentar - Svaga marknadssignaler under Q1, men inledningen av Q2 är stark | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-03-05 | Analyskommentar - Dubbelavtal, ett inom industri- och ett inom fordonssegmentet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-26 | Analyskommentar - Bilias förvärv av Olofsson Bil kan öka Clemondos volymer | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-16 | Står väl rustade för att fokusera på tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Står väl rustade för att fokusera på tillväxt
Ökad vinst trots fortsatt motvind i fordonssegmentetOmsättningen under det fjärde kvartalet minskade med ca 11% jämfört med samma period föregående år. Nedgången beror främst på fordonssegmentets minskande efterfrågan. Fordonsmarknaden i Sverige har under hela 2023 haft det tufft. Nybilsförsäljningen har minskat kraftigt samtidigt som andrahandsmarknaden också svalnat av. Marknadsläget återspeglas även i Bilias, en kund till Clemondo, svaga utveckling under perioden. Både hygien- och industrisegmentet var relativt stabila. Det som stack ut under kvartalet var att EBITDA-marginalen, trots den svaga omsättningen, uppgick till 10,9% (9,4). Marginalförbättringen är hänförlig till att bolaget lyckats höja bruttomarginalen till 39,7% (33,6). Vi tolkar det som att bruttomarginalförbättringen främst drivits av interna effektiviseringar, då varken råvarupriser eller valuta förbättrats i paritet med marginalen. Räknar med en tuff inledning av 2024, men ökade förväntningar på 2025Ledningen var tydliga med att de är nöjda med den interna effektiviteten och satsar nu på tillväxt. Tillväxtsatsningen medför bland annat rekrytering av säljare och vi räknar därför med högre personalkostnader kommande år. Då vi inte ser någon ljusning på fordonsmarknaden räknar vi med att även H1’24 kommer att vara tufft, innan det sedan successivt blir bättre mot slutet av 2024. Vi höjer våra tillväxtförväntningar för 2025, då de riktade försäljningsinsatser som bolaget hittills genomfört mot hygien- och industrisegmeten har givit bra gensvar. Det finns stor potential att på sikt växa fordonssegmentet betydligt mer, men i närtid ser vi mer potential i hygien- och industrisegmeten.
Rätt strategiskt beslut att fokusera på tillväxtMed denna rapport cementerar Clemondo att de har blivit ett skuldfritt, kassaflödesgenererande bolag som kommer att använda kassaflödena för att fokusera mer på tillväxt. Ledningen har effektiviserat organisationen till att även under kvartal med lägre omsättning leverera högre vinst och kassaflöde än tidigare. Vi tycker därmed att ledningen gör helt rätt som utnyttjar stabiliteten för att satsa på tillväxt. Justeringen av det motiverade värdet beror på att vi sänker tillväxtbasen, men detta reflekterar inte vår förhöjt positiva syn på bolaget. Vårt nya motiverade värde är 1,4-1,5kr per aktie (1,6-1,7).
|
||||
2024-02-13 | Analyskommentar - Växer med DMedical till Norge | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-12 | Analyskommentar - Växer med Ahlsell till Finland | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-05 | Analyskommentar - Förlänger avtalet med Bilia | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-10 | Svag omsättning, men hög marginal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-18 | Stabiliteten är grunden för framtida tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-17 | Analyskommentar - Fokus på lönsamheten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-03 | Analyskommentar - Utökat avtal med Ahlsell är värt 7 mkr | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-12 | Betydligt högre vinst trots marginellt lägre omsättning | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-11 | Analyskommentar - Lägre omsättning men klart högre vinst | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-05 | Analyskommentar - Fortsatt god efterfrågan på de gröna produkterna | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-17 | Gynnas av en diversifierad affär | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-14 | God kostnadskontroll och prisökningar höjer marginalen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-11 | Analyskommentar - Uppvisar fortsatt god kostnadskontroll | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-19 | Q2 fortsatt påverkat av omvärldsfaktorer | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-18 | Analyskommentar - Q2 fortsatt påverkat av höga råvarupriser | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-13 | Omvärldsfaktorer påverkar marginalen negativt i Q1'22 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-12 | Analyskommentar - Högre kostnader på insatsvara påverkar marginalen i Q1'22 | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-23 | Med målet mot nollbarhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|