Vi tar främst med oss tre saker från Sileons Q1-rapport. Den första är en klar förbättring av intäkterna, den andra är att bolaget är inne i en transformationsfas som kan stärka kassan och det tredje är att säljpipeline börjar konverteras. De transaktionsbaserade intäkterna steg med 19% y/y till följd av prisökningar i segmentet Processing. Prisökningarna kommunicerades i Q4’23-rapporten och kommer att omfatta segmentet Payments under Q2. Som bolaget kommunicerat såg vi inga tydliga förändringar vad gäller personalkostnaderna – de ska slå igenom först i Q2. Nästa kvartal ska således visa på både högre intäkter och lägre kostnader samt förbättrat resultat och kassaflöde.

Transformationen mot att bli ett techbolag inom finanssektorn återspeglas i hela strategiförändringen och namnbytet till Sileon. Arbetet är nu på väg att fullbordas genom försäljningen av den gamla verksamheten, Payments och Processing. Bolaget för dialoger med flera aktörer och hoppas slutföra försäljningen under Q2. Transaktionen skulle innebära att Sileon inte längre har något kapitalbehov. Om transaktionen inte går i lås ser vi sannolikheten som hög att de behöver ytterligare en kapitalinjektion innan intäkterna från BNPL-SaaS-verksamheten räcker. Vi ser ett potentiellt värde i försäljningen mellan 65-90 mkr. Utförligare information om hur vi tänkt återfinns senare i analysen.

Konverteringen av försäljningspipelinen har börjat