Carnegie Investment Bank
Privat: Signatur Fastigheter
Datum Titel Alternativ
2021-08-30 Tillväxtresan fortsätter Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-21 Fortsatt stark utveckling Ladda ner | Visa Stäng
2021-04-16 Expanderar till Eslöv Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-02 Förvärv och NAV-expansion Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-27 Nya förvärv höjer motiverat värde Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 27 Nov 2020 | Signatur Fastigheter

Nya förvärv höjer motiverat värde

Hyresintäkterna i kvartalet uppgick till 11,3 mkr vilket var i linje med våra estimat. Förvaltningsresultatet ex. EO poster uppgick till 0,1 mkr vilket var ca 1 mkr under våra estimat. Efter kvartalets utgång har Signatur förvärvat totalt fyra fastigheter som adderar ca 4,9 mkr i hyresintäkter vilket motsvarar en intäktsökning om 10%. Detta i kombination sjunkande räntekostnader gör att vi höjer våra estimat för 2021 med 25% och 2022 med 26%. Vi höjer vårt motiverade värde till 19,5-20,5 kr från 16-18 kr. Förutom förvärven som genomförts innebär den sjunkande finansieringskostnaden att bolagets implicita yieldgap ökar rejält. Genom emissionerna minskar dessutom den finansiella risken, vilken tidigare motiverat en rabatt.

Stark utveckling av hyresintäkterna

Hyresintäkterna i kvartalet uppgick till 11,3 mkr vilket var i linje med våra estimat. Förvaltningsresultatet
ex. EO poster uppgick till 0,1 mkr vilket var ca 1 mkr under våra estimat. Avvikelsen går att förklara med
kostnader för lösen av lån och transaktionskostnader. Snitträntan har under kvartalet sjunkit ifrån 280 BPS
till 245 BPS.

Estimathöjningar

Efter kvartalets utgång har Signatur förvärvat fyra fastigheter som adderar ca 4,9 mkr i hyresintäkter och
ger en intäktsökning om 10%. Detta i kombination sjunkande räntekostnader gör att vi höjer våra estimat
för 2021 med 25% och 2022 med 26%. Bolaget har genom två riktade nyemissioner tillförts 47 mkr vilket
stärker balansräkningen och möjliggör fler förvärv. Vi höjer vårt estimat för EPRA-NAV för nästkommande
år till 20,7 kr.

Rabattkontraktion att vänta

Vi höjer vårt motiverade värde till 19,5-20,5 kr från 16-18 kr. Förutom de förvärv som genomförts så innebär
den sjunkande finansieringskostnaden att bolagets implicita yieldgap ökar rejält. Genom emissionerna
minskar dessutom den finansiella risken vilken tidigare motiverat en rabatt. Vi bedömer att projektportföljen
fullt utvecklad har ett värde om ca 550 mkr och kan addera ytterligare 5-10 kr till bolagets EPRA-NAV.

Ladda ner
2020-09-23 Substansrabatt i attraktivt tillgångsslag Ladda ner | Visa Stäng

Ta del av analyser, event och erbjudanden

Prenumerera på nyheter från Erik Penser Bank.

Genom att skicka in din mailadress godkänner du vår personuppgiftspolicy*

Dela nyheter & rapporter från EP Access

Vi använder cookies för att anpassa innehåll och annonser, för att tillhandahålla funktioner för sociala medier och för att analysera vår trafik. Vi delar också information om din användning av vår webbplats med våra partners inom sociala medier, annonsering och analys, som kan kombinera den med annan information som du har lämnat till dem eller som de har samlat in från din användning av deras tjänster. Du samtycker till våra cookies om du fortsätter att använda vår webbplats.

Inställningar Tillåt alla Inaktivera alla