Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-04-26 | Analyskommentar - Fortsatt stark orderingång, 253% men ett säsongsmässigt negativt resultat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-23 | Stark rapport med tydliga tecken på skalbarhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-17 | Acceleration av tillväxten i orderingång, försäljning och resultat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-18 | Stabil rapport med goda TRaaS-intäkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-06-19 | Uppdaterade prognoser och nytt motiverat värde efter 2023 guidning och omvänd split | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-27 | Högre i kostnader för att klara tillväxt och vinterväder tynger i närtid | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-26 | Analyskommentar - En svag Q1 y/y | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-24 | Urstark orderingång och marginalförbättring i Operatörstjänster | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-23 | Analyskommentar - Urstark orderingång och bra avslutning på året | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-18 | Stark orderingång men stort kontrakt pausas | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-17 | Analyskommentar - Stark orderingång och det kommer mer | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-16 | Analyskommentar - Kontrakt med trafikverket | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-20 | Analyskommentar - Order till trafikverket passerar utan överklagande | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-17 | Analyskommentar - Vunnit upphandling från Trafikverket men för tidigt att räkna in i estimat på grund av risk för överklagande | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-22 | Solid Q2'22 på alla punkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-18 | Analyskommentar - Stark rapport på alla punkter | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-31 | Analyskommentar - Fortsätter att öka orderingången på ett markant sätt | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-02 | Fortsatta bevis på strukturell förbättring | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-29 | Analyskommentar - Fortsatta bevis på en strukturell förbättring | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-24 | Förbättring av marginalen fortsätter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-25 | Tydlig marginalförbättring i Q3 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-08-23 | Stabilt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-04-29 | Sensys Q1 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-03-04 | Kommentar efter Q4-rapporten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-11 | Tankar om 2021 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-12-02 | Omsättning ökar med 80 % | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-09-15 | Sensys Gatso - Goda tider i sikte | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-21 | Sensys Gatso Group - Flera rekordnoteringar hittills i år | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-06 | Sommarhalvår med rekordorderingång | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-05-04 | God TRaaS-tillväxt och låg Covid-påverkan | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-02-21 | Lovande uppsving i momentum och utsikter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Lovande uppsving i momentum och utsikterSensys Gatsos rapport för Q4’19 var starkare än vi räknat med. Omsättningen ökade 27% till 158 mkr jämfört med vår förväntan på 96 mkr. EBIT uppgick till 14 mkr jämfört med vår förväntan om en mindre förlust. Sedan rapporten för Q3’19 har bolaget annonserat flera stora ordrar (Costa Rica på 192 mkr och Australien på totalt 225 mkr under 2019) vilket lyft utsikterna i närtid. I samband med rapporten presenterade bolaget sina nya finansiella mål till 2025 som är en omsättning på 1000 mkr, varav 600 mkr TRaaS-intäkter, och en EBITDA-marginal över 15%. Det motsvarar 16% CAGR från 2019 och innebär att TRaaS väntas växa med över 22% CAGR. Baserat på de senaste månadernas starka orderingång och vägledning av bolagets mål till 2025 har vi justerat upp vår prognos markant, och räknar nu med en rörelsevinst 2020e på 30 mkr istället för som tidigare en marginell rörelseförlust. Givet en fortsatt expansion av TRaaS i USA och på fler nya marknader ser vi potential att bolaget ska kunna bära den något ansträngande värderingen på EV/EBITDA 22x 2020 – 9x 2025. Det kommer dock kräva ett fortsatt positivt momentum i orderingången. Sammantaget ser vi en hög potential i aktien till en hög risk. Expansion av TRaaS på nya marknaderSin vana trogen med stora och tvära kast i orderingång och rapporterade siffror kom Sensys Gatsos rapport för Q4’19 in starkare än vi räknat med. Omsättningen uppgick till 158 mkr vilket motsvarade en tillväxt på 27% och kan jämföras med vår förväntan på 96 mkr. EBIT uppgick till 14 mkr jämfört med vår förväntan om en mindre förlust. Sedan rapporten för Q3’19 har bolaget annonserat flera stora ordrar på tresiffrigt antal miljoner kronor (från Costa Rica på 192 mkr och Australien på totalt 225 mkr under 2019) vilket lyft utsikterna i närtid samtidigt som det understryker attraktionen och potentialen i bolagets erbjudande om trafiksäkerhet som tjänst, TRaaS. Orderingången var bolagets högsta både mätt på kvartal (241 mkr) och helår (562 mkr) med en TRaaS-andel på 60%. Ambitiösa finansiella mål till 2025Sensys Gatso gynnas av globala trender som smarta städer och ökad efterfrågan på trafiksäkerhet. Oberoende analysfirman MarketsandMarkets bedömer att Sensys Gatsos marknad ska växa med 10% CAGR 2018-2023 till 12,5 mdkr. I samband med rapporten presenterade bolaget sina nya finansiella mål till 2025 som är en omsättning på 1,0 mdkr, varav 600 mkr TRaaS-intäkter, och en EBITDA-marginal över 15%. Det motsvarar 16% CAGR från 2019 och innebär att bolaget ska ta marknadsandelar. Implicita systemintäkter på 400 mkr 2025 motsvarar 4% CAGR från dagens nivå, medan TRaaS väntas växa med över 22% CAGR. I vår modell gör vi antagande om att OPEX ska öka från 169 mkr 2019 till ca 250 mkr 2025, 35% bruttomarginal för systemintäkter och 45% bruttomarginal för operatörsintäkter 2025, vilket lämnar utrymme för en EBITDA-marginal över 15% 2025. Vändning i operationellt momentum ger stöd åt uppvärderingBaserat på de senaste månadernas starka orderingång och vägledning av bolagets mål till 2025 har vi justerat upp vår prognos markant, och räknar nu med en rörelsevinst 2020e på 30 mkr istället för som tidigare en marginell rörelseförlust. Den vändning i orderingång och operationellt momentum som vi efterlyst under 2019 verkar nu vara påbörjad. Med förhoppning om en fortsatt expansion av TRaaS i USA och på fler nya marknader och en expansion av erbjudandet in i nya vertikaler ser vi potential att bolaget ska kunna bära den något ansträngande värderingen på EV/EBITDA 22x 2020 – 9x 2025. Det kommer dock kräva ett fortsatt positivt momentum i orderingången. Sammantaget ser vi en hög potential i aktien till en hög risk. |
||||
2019-11-29 | Ihållande motvind | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-08-30 | Kostnadsökningar skjuter lyftet på framtiden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-04-26 | Fördubbling av TRaaS till 2021e ger stöd åt värderingen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-02-22 | Resultatet laggar på resan mot ny, uthålligt högre nivå | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-11-22 | Fokus på tjänster börjar betala sig | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-08-31 | Rejäl islossning lyfter vinstutsikterna brant | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-05-18 | Rätt riktning på vägen mot lönsamhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-02-23 | Ansträngt läge men vinden kan vända snabbt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-11-27 | Liten ljusning men lång väg ut ur tunneln | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-09-01 | Emission i underkant ökar pressen på islossning | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-05-18 | Förhöjd risk tills bolaget stärkt finanserna | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-02-24 | Fortsatt risk för försening av uppsving till 2018 | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-11-28 | Tunn orderbok skjuter uppsvinget på framtiden | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-08-26 | Skjuter uppsvinget framför sig | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-05-20 | Mellanår kräver långsiktigt perspektiv | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-02-26 | Utsikter intakta trots stora engångseffekter framöver | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-11-27 | Caset intakt trots krävande värdering | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-08-27 | Starkt nyhetsflöde med ökad transparens framöver | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-08-04 | Flygande start på förvärvet | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-06-24 | Köper global räckvidd och inbrytning i operatörsledet | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-04-23 | Sverige och Mellanöstern i balans | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-01-30 | Mellanöstern motorn 2015 | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-10-30 | Caset intakt trots få nya utlandsaffärer | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-08-20 | Utlandet trigger för nästa omvärdering | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-04-28 | Starka utsikter till bra pris | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-02-07 | Initiala ordervärdet på ATK-affären redan överträffat | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-01-27 | På offensiven i utlandet | Visa Stäng | ||
|