Sun4Energy, en av solcellsindustrins större spelare, har uppvisat en av de bästa tillväxtresorna i industrin för solcellsinstallatörer under sin korta historik. Bolaget har lämnat positionen som solcellsinstallatör till att bli en helhetsleverantör av energilösningar. Aktien är lågt värderad och ger en utmärkt exponering mot en stark tillväxtmarknad, energilösningar med fokus på solenergi. Bolaget har annonserat ett transformativt förvärv, Niutech, som kommer att öka bolagets styrka betydligt.

Vi har gjort en djupgående industrianalys av solcellsinstallatörer, med ett underlag på 135 bolag, som vi har delat upp i undergrupper. Sun4Energy tillhör den största gruppen och har uppvisat en stark tillväxt med ett marginellt negativt resultat, i linje med affärsplanen. Proforma, inklusive Niutech, är de en lönsam, dominant spelare. Samtidigt har den totala rörelsemarginalen i industrin minskat från 10% 2018 till 1% 2022 och industrin är i skriande behov av konsolidering, för att höja lönsamheten till godtagbara nivåer. Vi bedömer att solenergi, tillsammans med lagring, kommer att uppvisa den absolut starkaste tillväxttakten i den svenska energimixen under de närmaste fem åren. Sun4Energy är därmed en väsentlig spelare med starka tillväxtförutsättningar.

Attraktiv värdering och stark balansräkning