| Datum | Titel | Alternativ | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024-04-25 | Återgång till ARR-tillväxt möjlig under resterande del av året | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-04-04 | Analyskommentar - Fortsatt tapp i ARR under Q1 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-02-15 | Blickar framåt efter ett tufft år | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-01-03 | Analyskommentar - Ökad churn pressar ARR | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-10-26 | Första steget mot tillväxt taget | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-10-02 | Analyskommentar - ARR i linje med bolagets guidning | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-07-27 | Kommer succesivt kunna vända tillbaka till tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
Analys |
Kommer succesivt kunna vända tillbaka till tillväxt
Svag ARR-tillväxt, men stark marginalOmsättningen i kvartalet uppgick till 36,7 mkr, vilket motsvarar en tillväxt om 13,9% y/y. ARR uppgick till 141,4 mkr, vilket motsvarar en tillväxt om 9,4% y/y och 0% q/q. Vi bedömer den svaga ARR-utvecklingen ha en intern snarare än extern orsak då marknaden i stort har varit relativt stabil. Bolaget kommer under Q3 få en ny Chief Revenue Officer, ha utökat säljteamet och kommer fokusera på den svenska marknaden, vilket gör att vi bedömer att tillväxten kommer återvända under 2024. EBITDA uppgick till 11,9 mkr, vilket motsvarade en marginal om 32,3% och kan ställas mot vårt helårs estimat om 28,7%. Stark historik och tilltro till ledningen gör att vi bedömer att trenden kan vändaUpsales har en god historik av att kombinera en hög ARR- och försäljningstillväxt med en god lönsamhet. Vi bedömer att lönsamheten i kombination med tillväxten har resulterat i att bolaget historiskt värderats på ett premium mot andra skandinaviska mjukvarubolag. Givet att Upsales vänder trenden i avmattande ARR-tillväxt och levererar en tillväxt, anser vi att man kan återgå till en premievärdering. Vi bedömer att bolaget har en god tillväxtpotential då man bedömer att nuvarande kundstock har en potentiell ARR om 500 mkr vs nuvarande 141,4 mkr. Vidare anser vi ledningen vara snabbfotad då man nu ökar fokus på kärnverksamheten och drar ned satsningarna i utlandet.
Fortsatt potential i aktienGivet avmattningen i ARR-tillväxt under H1 samt att bolaget bedömer att ARR-tillväxten inte kommer stärkas under Q3, sänker vi våra estimat för totala intäkter med 4,5% på innevarande år. Trots den starka EBITDA-marginalen i kvartalet sänker vi EBITDA-estimaten med 15,8% på innevarande år givet de rekryteringar som är planerade. Under perioden 2024–2025 sänker vi intäktsestimaten med i snitt 13,4%. Vi bedömer att tillväxten kommer accelerera under prognosperioden givet utbyggnaden av säljkåren. 2024–2025 sänker vi våra EBITDA estimat med i snitt 28,5% som en följd av en minskad försäljning och utökad kostnadsbas. Vi sänker vårt motiverade värde till 51–53 kr (73-76). Upsales värderas då med en rabatt mot övriga mjukvarubolag på Stockholmsbörsen. Givet bolagets starka historik och vår tilltro till management anser vi att rabatten kommer minska när trenden av vikande tillväxt bryts.
|
||||
| 2023-07-03 | Analyskommentar - ARR tillväxt fortsatt låg | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-04-27 | Ett mindre hack i kurvan | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2023-02-16 | Fortsatt stark tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-10-27 | Rekordmarginal och bibehållen tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-10-04 | Analyskommentar - Redovisar ARR | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-07-28 | Visar styrka | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-07-27 | Analyskommentar - Överträffar samtliga estimat | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-04-28 | Levererar ett starkt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-04-01 | Analyskommentar - Starka ARR siffror | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2022-02-17 | ARR-tillväxt om 29,4% samt stark guidance | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2021-10-28 | Fortsätter accelerera tillväxten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2021-08-02 | Stark operationell medvind | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2021-05-03 | Ökning av säljkår bådar för acceleration av tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2021-02-17 | Nya finansiella mål | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2020-11-05 | Visar vägen mot nya mål | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2020-08-13 | Upsales - lönsamheten imponerar och tillväxtsatsning att vänta | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2020-05-07 | Osäkerhet kring Q2’20 men intressanta initiativ | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2020-04-15 | Återkommande intäkter och stark balansräkning lockar | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2020-02-13 | Accelererande ARR-tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2019-11-13 | Höj blicken emot Q4 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2019-08-15 | Ett ljummet kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2019-06-25 | Exponering mot en uppåtgående trend | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
Kommande händelser
