SBB annonserade vid sin kapitalmarknadsdag en uppdatering av sina finansiella mål. Förändringarna och samtliga mål presenteras i Appendix av analysen. De två vi anser vara av störst betydelse för vår värdering är att fastighetsbeståndet ska uppgå till 300 mdkr 2026 samt att intjäningen ifrån projektutveckling ska uppgå till 2 000 – 2 500 mkr, en höjning med ca 1 000 mkr.

Vi bibehåller våra estimat i närtid då målet indikerar ett fortsatt högt transaktionstempo samt en mindre yieldkomperation vilket vi inte kan ta hänsyn till i våra estimat. Kassan i bolaget indikerar ett fortsatt högt transaktionstempo och värdeökningar, till följd av indexeringar och projektutveckling, ligger delvis i våra estimat.

Vi höjer vårt motiverade värde till 59-61 kr ifrån 50-52 kr. Vi motiverar höjningen med en diskontering av målsättningen. Den nya värderingen har även stöd i vår uppdaterade SOTP-värdering. Vi har en hög konfidens i att bolaget når målet då man historiskt alltid har levererat med råge på sina målsättningar