Arcoma redovisar omsättning om 38 mkr (31 mkr) motsvarande en tillväxt om 24%, med Europa som stark drivare av tillväxten med en ökning om 52% y/y. Bolaget ser indikationer på en återkomst i USA och Kanada i form av ökad orderingång. Arcoma har sett förbättrade ledtider under kvartalet och bedömer att marknaden åter är på pre-pandeminivåer, efter att marknaden varit präglad av pandemieffekter under en längre period. Omsättningen var något över våra förväntningar om 37 mkr, och vi ser positivt på kommentarerna kring det förbättrade marknadsläget i bl.a. USA.

Bruttomarginalen pressas i kvartalet till 38% (42%), en sekventiell förbättring från de 33% man hade i Q1. Pressen y/y förklaras av något lägre försäljning av högmarginalprodukterna inom reservdelsförsäljningen. Utöver detta hade jämförelsekvartalet en historiskt stark bruttomarginal. Vi noterar Arcomas uttalade marginalfokus och förväntar oss viss förstärkning på sikt drivet av en optimerad produktmix. EBITDA i kvartalet uppgick till 2,8 mkr (3,5mkr), motsvarande en marginal om 7% (11%).

Överlag en stabil rapport

Vi anser att Q2-siffrorna är stabila och att indikationerna från USA är positiva, samtidigt som vi ser positivt på bolagets marginalfokus. Vi anser att framgångar inom de marginalförstärkande initiativen skulle vara positivt både för bolag och för aktie. Vi gör mindre justeringar av estimaten och ser ett oförändrat motiverat värde per aktie om 12–13 kr.