| Datum | Titel | Alternativ | ||
|---|---|---|---|---|
| 2024-04-24 | Thebalux-förvärvet driver omsättning och resultat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
| 2024-03-05 | Fortsätter konsolidera den europeiska badrumsmarknaden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
Analys |
Fortsätter konsolidera den europeiska badrumsmarknaden
Fortsatt utmanande marknadSvedbergs rapporterade -5% organisk tillväxt i Q4 och spår en fortsatt utmanande marknad i 2024. Sverige och Finland är fortsatt svaga medan övriga marknader stärktes y/y. Bolaget tar marknadsandelar. Bruttomarginalerna stärktes nästan fem procentenheter medan EBITA-marginalen stärktes 50 punkter. Det verkar som om marginaltrenden har bottnat ur. Fortsätter konsolidera badrumsmarknaden i EuropaI slutet av november konsoliderades Thebalux, vilket adderade ca 375 mkr i årstakt eller ca 20% av försäljningen med en EBITA på ca 90 mkr. Genom Thebalux ökar Svedbergs sin närvaro i Nederländerna och tillsammans med förvärvet av Roper Rhodes i Storbritannien har de förändrat sin mix – Storbritannien stod för över hälften av försäljningen 2023. Badrumsmarknaden är fortsatt fragmenterad och Svedbergs kommer fortsätta att driva konsolideringen.
Justerar estimat för Thebalux och företrädesemissionenVi konsoliderar Thebalux och höjer våra omsättningsestimat med 14-15% samt EBITDA med 23-29% – Thebalux har högre marginal än genomsnittet i koncernen. Förvärvet finansierades genom utökade kreditfaciliteter, men för att betala tillbaka det brygglån som togs i samband med förvärvet genomfördes en företrädesemission som späder ut vinst per aktie. Efter att kreditfaciliteten är amorterad bedöms ND/EBITDA ligga under 2,0x. Med ett större antal aktier sjunker även vårt motiverade värde per aktie. Vi sätter ett motiverat värde på 43-51 kr (50-55 kr).
|
||||
| 2023-11-01 | Ett nytt större bolag | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
|
||||
Kommande händelser
