Med vissa segment inom byggsektorn fortsatt svaga samt avmattning i industrin accelererade den organiska tillväxten till -12%. Tillskott från förvärv på 8% var med andra ord inte tillräckligt och omsättningen föll med 4% y/y. Förbeställningar inför vårsäsongen låg på samma nivå som föregående år. Utfasningen av olönsamma produkter fortsatte, men avmattningen var huvudorsaken till fallet. Vi bedömer att utfasningen börjar närma sig sitt slut.

Trots fallande omsättning expanderade bruttomarginalen med nära fyra procentenheter, vilket är imponerande, och EBITA växte med 7% y/y – omsättningen och resultatet fortsatte att divergera. Förbättrad organisk produktmix och höglönsamma förvärv ligger bakom marginalexpansionen. Under kalenderåret 2023 gjorde B&B åtta förvärv som adderade 600 mkr med en rörelsemarginal över 15%. Konkurrensen om objekten fortsätter vara lägre än för ett par år sedan och B&Bs pipeline av förvärv är mycket god.

Upplagd för lönsam tillväxt när väl konjunkturen vänder