Datum | Rubrik | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2020-11-05 | Stark kostnadskontroll och marginalexpansion kompenserar svag organisk tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-24 | ZetaDisplay - En potentiell Europeisk dominant | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-07-22 | Bruttomarginal imponerar | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Bruttomarginal imponerarIntäkterna minskade med 20% till 78,1 mkr, 11% lägre än våra estimat. EBITDA uppgick till 11,1 mkr vilket var högre än våra estimat. Anledningen är ändrad produktmix till följd högre andel SaaS-intäkter vilket gjorde att bruttomarginalen steg till 65,7% från 53,8%. Vi sänker försäljningsestimaten för helåret med 4% och EBIT med 8%. Anledningen är ett lägre tempo i projektförsäljning. För 2021 justerar vi ned försäljningen med 7% men bibehåller en konstant EBIT. Vi väljer att justera upp vårt motiverade värde till 24-26 ifrån 23 kr. Vilket gör att vi justerar upp potentialen till hög. Stark bruttomarginalIntäkterna minskade med 20% till 78,1 mkr, 11% lägre än våra estimat. Anledningen till de sjunkande intäkterna var lägre andel projektförsäljning, som sjönk med 40% y/y. EBITDA uppgick till 11,1 mkr vilket var högre än våra estimat. Drivkraften var ändrad mix till följd högre andel SaaS-intäkter vilket resulterade i att bruttomarginalen steg till 65,7% från 53,8%. Även bolagets besparingsprogram bidrar till ökad marginal …besparingsprogram och återkommande intäkter skyddarVi sänker försäljningsestimaten för helåret med 4% och EBIT med 8%. Anledningen är ett lägre tempo i projektförsäljning. För 2021 justerar vi ned försäljningen med 7% men bibehåller en konstant EBIT med anledning av ökade mjukvaruintäkter och exekvering av kostnadsbesparingar. För 2022 justerar vi ned försäljningen något men ökar EBIT med 2%. Justerar upp motiverat värdeVi justerar upp vårt motiverade värde för aktien till 24-26 kr ifrån 23 kr. Därmed justerar vi även upp potentialen till hög. Då vi ser en ökande andele SaaS intäkter bedömer vi att det kan leda till en multipelexpansion. Värderingen stämmer överens med vår DCF. Vi ser triggers i närtid då bolaget har en välfylld kassa och vi bedömer att marknaden kommer konsolideras till följd av Covid-19.
|
||||
2020-04-24 | Visar fortsatt organisk tillväxt trots Covid-19 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-02-10 | Gynnsam produktmix stärker bruttomarginalen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-11-12 | Fokus skiftas nu mot den internationella utrullningen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-08-16 | Dags att skörda frukterna | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-05-23 | Se igenom hacket i de repetitiva intäkterna | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-02-27 | Rekordkvartal och nya finansiella mjukvarumål | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-11-09 | Mjukvaruresan fortsätter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-09-10 | En mjukvaruresa marknaden har missat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|