Nettoomsättningen uppgick i kvartalet till 36,3 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 3,1% y/y. Nettoomsättningen för helåret uppgick till 145,2 mkr, vilket var ca 0,5% lägre än vårt helårsestimat och motsvarar en tillväxt om 12,1% y/y. ARR uppgick till 140,4 mkr, vilket motsvarar en tillväxt om -3,7 y/y. EBITDA uppgick i kvartalet till 9,2 mkr, vilket motsvarar en marginal om 25,3%. För helåret uppgick EBITDA till 42,6 mkr, vilket var ca 4% över vårt estimat för helåret. Sammanfattningsvis avslutas 2023 i samma ton som tidigare kvartal med en svagt krympande eller stillastående ARR som en följd av högre churn än försäljningstillväxt.

Vi justerar ned våra försäljningsestimat på innevarande år med 5-7% 2025 och 2025. Vi bedömer att det strategiarbete som initierats under H2’23 och fortsätter under 2024 delvis kommer att bära frukt under året. Vi bedömer att bolaget kommer börja visa en tillväxt i ARR i linje med given guidning under H1’24 för att sedan accelerera under H2’24 och 2025 när den nya säljkåren är på plats. Eftersom bolaget växer säljkåren sänker vi våra EBITDA estimat för 2025 med 7,4%. Vi tar således ut kostnaden för en utökad säljkår innan vi räknar hem en tillbakagång till de historiska tillväxttalen.

Lämnar ett tufft år bakom sig