Sun4Energy har nu ingått ett avtal om det tidigare annonserade förvärvet av Niutech. Sannolikheten är hög att förvärvet godkänns på en extra bolagsstämma (30/11), även om det finns en teoretisk möjlighet att så inte sker. Vi anser att det är ett bra förvärv då Niutech tillför spetskompetens i form av energi och nätverksutbyggnad samt inte minst en betydande elinstallationsverksamhet, som vi bedömer är en avgörande komparativ fördel på morgondagens marknad för energilösningar. Bolagen kompletterar varandra geografiskt.

Niutech är ett lönsamt bolag med en bred verksamhet. Bolaget är verksamt inom solcellsinstallationer, bredbandsutbyggnad, mobilnätsutbyggnad och elinstallationer. EBITA-marginalen uppgick till 3,9% för 9m’23, att jämföra med Sun4Energy som uppvisar en EBITA-marginal på -0,7% för samma period. Enligt våra beräkningar kommer Niutech att dubblera sin omsättning under 2023 via en kombination av organisk och förvärvad tillväxt. Bolaget har genomfört besparingar under 2023 då deras installationsverksamhet möter en allt svårare marknadssituation med en avstannande byggmarknad givet den nuvarande makroekonomiska motvinden. Vi bifogar en proformaberäkning av prognoser för den framtida koncernen på sidan 3.

Vi justerar våra prognoser men ser fortsatt en betydande uppsida i aktien