Idag rapporteras positiva resultat från den fas 1-studie för OX640 (nasalt adrenalin) som inleddes i början av juli i år. I studien har fyra olika formuleringar utvärderats på sammanlagt 40 patienter, där samtliga formuleringar uppvisade önskvärda resultat med ett snabbt tillslag och relevanta nivåer av adrenalin i plasma. Data från studien indikerar en signifikant förbättrad stabilitet (brett spann av temperaturer) jämfört med etablerad auto-injektor i marknaden. Inga oväntade biverkningar noterades.

Bolaget går nu vidare med förberedelser för att ta OX640 vidare mot en potentiellt registreringsgrundande studie och kommer parallellt att se över möjligheterna för ett tidigt partnerskap. Vi bedömer att bolaget kan dra nytta av upparbetade investeringar för OX124 i sitt förberedande arbete inför nästa steg som kan bidra till att påskynda processen.

Styrkan och differentieringen för OX640 är dess stabilitet för substansen, tålighet vid olika temperaturer och vid hög fukt. Orexo tror på en kraftigt förbättrad hållbarhetstiden och kanske dubbla tiden mot etablerade produkter, som skulle betyda väsentliga kundfördelar. Därtill kan OX640 komma i en mer patientvänlig förpackning (inte så skrymmande). Inte heller att förringa är den nasala administrationsformen, speciellt för yngre individer, där det ofta finns nålrädsla. Vi ser en tydlig differentiering mot etablerade auto-injektorer och en potential på åtminstone USD 300 m.

Inför dagens besked uppgick vårt motiverade värde 46-48 kr.