ARR vid årets utgång uppgick till 140,4 mkr – jämfört med våra estimat om 148,3 mkr. Detta motsvarar en tillväxt om -3,7% y/y och en minskning med 0,8 mkr q/q. Den främsta orsaken till en minskad ARR är att bolaget har sett en högre churn än normalt. Precis som vi belyst i tidigare rapporter under 2023 har bolaget inlett ett arbete med att utveckla sin säljkår, detta har fortsatt och under Q1’24 kommer kapaciteten vara högre än tidigare som en följd av ett flertal nyrekryteringar.

Baserat på att bolaget genomgår ett transfereringsarbete av säljkåren var vi relativt försiktiga i våra antaganden kring tillväxt under 2023 vilket återspeglas i våra helårsestimat. Bolaget har vunnit ett antal större kontrakt under slutet av året som vi bedömer det troligt att man kommer kunna öka kundvärdet på. Detta i kombination med att bolaget nu har utökat säljkåren gör att vi bedömer att bolaget kommer kunna vända det negativa momentum som funnits i tillväxt under 2023 till ett positivt momentum under 2024.

Blicka framåt