Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 21 Dec 2020 | Instalco

Bygger ett nytt bolag

Instalco har gjort flera förvärv i slutet av året och nått nästan 1,5 Mdr i förvärvad omsättning 2020 jämfört med målsättningen om 0,6-0,8 mdr per år. Vi höjer våra estimat…

Läs analysen
Senaste analysen | 10 Nov 2020 | Instalco

Instalco - förvärv håller tillväxten…

Instalcos Q3 resultat kom in svagare än väntat beroende på ökad sjukfrånvaro vilket givit lägre intäkter från projekt. Frånvaron är nu tillbaka på normal nivå och en del av intäktsbortfallet…

Läs analysen
Senaste analysen | 20 Aug 2020 | Instalco

Instalco Q2

Q2 rapporten för Instalco visade bolagets defensiva kvaliteter. Organiskt tillväxt är fortfarande positiv med 2% yoy, även om tillväxten är ner från den höga nivån i Q1. EBIT marginalen var…

Läs analysen
Senaste analysen | 8 May 2020 | Instalco

Tillväxten rullar vidare

Instalcos Q1 resultat innebar en stark tillväxt i omsättning om 38% yoy och ett rörelseresultat 30% upp yoy. Omsättningen var något högre än våra förväntningar men EBIT i linje i…

Läs analysen
Senaste analysen | 19 Feb 2020 | Instalco

Tillväxtcaset intakt

Stark avslutning på 2019 Omsättningen ökade 31% Y/Y i kvartalet till 1 652 mkr vilket var 3% högre än våra estimat om 1 600 mkr. Justerad EBITA ökade till 157…

Läs analysen
Senaste analysen | 15 Jan 2020 | Instalco

Förvärvsmaskinen

Instalco har på bara fem år gått från att vara ett lokalt bolag i Stockholmsregionen till att vara en bolagsgrupp med över 60 bolag i tre nordiska länder. Fokuset på…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2020-12-21 Bygger ett nytt bolag Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 21 Dec 2020 | Instalco

Bygger ett nytt bolag

Instalco har gjort flera förvärv i slutet av året och nått nästan 1,5 Mdr i förvärvad omsättning 2020 jämfört med målsättningen om 0,6-0,8 mdr per år. Vi höjer våra estimat något och skiftar även värderingen till 2022. Vi tror att Instalco, även med våra konservativa antaganden för förvärv, kommer att växa EPS kring 15% det året. Visibiliteten i Instalcos tillväxt förtjänar en högre värdering och med 10% premie mot Bravida och PE 21 på 2022 sätter vi vår nya målkurs till 270 kr. Det långsiktiga värdet i Instalco är dock ännu mer intressant. Det nya fokusområdena Industri och teknikkonsulter innebär flera möjligheter för att operationellt närma sig de andra förvärvsbolagen. Lyckas det så kommer även värderingsgapet mot de andra bolagen att krympa. Instalco handlas idag med 40% rabatt mot de industriella förvärvsbolagen och över 100% rabatt mot de förvärvsbolag som har en hållbarhetsstämpel.

Kortsiktig outlook blandad

Förvärvstakten har varit hög den sista tiden. Med 1 480 mkr i förvärvad omsättning i år har Instalco återigen överträffat sin målnivå om 600-800 mkr med råge. Förvärven innebär att tillväxten kommer att vara stark även nästa år. Kortsiktigt kan dock en fortsatt hög sjukfrånvaro innebära att Q4 visar svag organisk tillväxt.

Långsiktig inriktning ändrad

Under Q4 har Instalco fokuserat på två nya områden, Industri och INTEC. Detta skifte i fokus öppnar upp flera nya möjligheter för hur investerare kommer att bedöma Instalco. Affärsområdet Industri ger möjlighet till fler och större förvärv men innebär också att diversifieringen i gruppen kan höjas. Affärsområdet inom konsulter, INTEC, innebär både en högre marginalnivå och ett ökat hållbarhetsfokus.

Omvärderingen av Instalco har fortfarande bara börjat

Vi ändrar våra estimat marginellt för kommande år men ökar motiverat värde till 265-270 kr. Kombinationen av tillväxt, visibilitet och kvalitet gör att värderingen jämfört med andra förvärvsbolag 2022 är för låg. Nya fokusområden öppnar dessutom upp nya möjligheter för hur aktien skall värderas, och det långsiktiga värdet i Instalco är mer intressant än vårt kortsiktiga motiverade värde.

2020-11-10 Instalco - förvärv håller tillväxten uppe Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-20 Instalco Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-08 Tillväxten rullar vidare Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-19 Tillväxtcaset intakt Ladda ner | Visa Stäng
2020-01-15 Förvärvsmaskinen Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

18 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019
7 May 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q1
8 May 2020 | Årsstämma 2019
11 May 2020 | Årligutdelning
19 Aug 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q2
9 Nov 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q3
18 Feb 2021 | Bokslutskommuniké 2020
6 May 2021 | Årsstämma 2020
6 May 2021 | Kvartalsrapport 2021-Q1
25 Aug 2021 | Kvartalsrapport 2021-Q2
9 Nov 2021 | Kvartalsrapport 2021-Q3

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner