Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-04-29 | Stark orderingång i ett på resultatnivå säsongsmässigt svagt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-04-26 | Analyskommentar - Fortsatt stark orderingång, 253% men ett säsongsmässigt negativt resultat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-23 | Stark rapport med tydliga tecken på skalbarhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-17 | Acceleration av tillväxten i orderingång, försäljning och resultat | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-18 | Stabil rapport med goda TRaaS-intäkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-06-19 | Uppdaterade prognoser och nytt motiverat värde efter 2023 guidning och omvänd split | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-27 | Högre i kostnader för att klara tillväxt och vinterväder tynger i närtid | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-26 | Analyskommentar - En svag Q1 y/y | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-24 | Urstark orderingång och marginalförbättring i Operatörstjänster | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-23 | Analyskommentar - Urstark orderingång och bra avslutning på året | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-18 | Stark orderingång men stort kontrakt pausas | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-17 | Analyskommentar - Stark orderingång och det kommer mer | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-16 | Analyskommentar - Kontrakt med trafikverket | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-20 | Analyskommentar - Order till trafikverket passerar utan överklagande | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-17 | Analyskommentar - Vunnit upphandling från Trafikverket men för tidigt att räkna in i estimat på grund av risk för överklagande | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-22 | Solid Q2'22 på alla punkter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-18 | Analyskommentar - Stark rapport på alla punkter | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-31 | Analyskommentar - Fortsätter att öka orderingången på ett markant sätt | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-02 | Fortsatta bevis på strukturell förbättring | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-29 | Analyskommentar - Fortsatta bevis på en strukturell förbättring | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-24 | Förbättring av marginalen fortsätter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-25 | Tydlig marginalförbättring i Q3 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-08-23 | Stabilt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-04-29 | Sensys Q1 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-03-04 | Kommentar efter Q4-rapporten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-11 | Tankar om 2021 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-12-02 | Omsättning ökar med 80 % | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-09-15 | Sensys Gatso - Goda tider i sikte | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-21 | Sensys Gatso Group - Flera rekordnoteringar hittills i år | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-06 | Sommarhalvår med rekordorderingång | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-05-04 | God TRaaS-tillväxt och låg Covid-påverkan | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-02-21 | Lovande uppsving i momentum och utsikter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-11-29 | Ihållande motvind | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Ihållande motvindOmsättningen på 73 mkr blev svagare än de 104 mkr vi räknat med. Svag systemförsäljning gav en mixförskjutning mot operatörsintäkter som med ökade kostnader tyngde bruttomarginalen till 34%. Därför blev Q3’19 tredje förlustkvartalet i rad med en nettoförlust på -14 mkr. Utrullningen av operatörstjänster verkar nu ha varit kostsammare än vad vi och bolaget räknat med. Med antagande om 10% tillväxt i systemförsäljning, 30% tillväxt i operatörstjänster, en återhämtning i bruttomarginal till 40% och OPEX på drygt 160 mkr 2020 (då avskrivningar på förvärvade tillgångar planenligt minskar) är det svårt att se att bolaget kommer visa vinst 2020e. Samtidigt verkar en av bolagets närmaste konkurrenter, australiensiska Redflex (ASX:RDF) ha större framgångar i USA. Men a) en minskad orderingång senaste kvartalen, b) låg visibilitet på lönsamheten för operatörsverksamheten och c) höga värderingsmultiplar ser vi inga tydliga triggers för aktien i närtid. Aktien har dock sentimentet emot sig och med en binär karaktär på caset ser vi chans för bolaget att överraska positivt. Villkorat till en vändning i operationellt momentum ser vi både en uppsidespotential mot våra estimat och utrymme för en uppvärdering. Därför ser vi fortsatt en hög potential, till en hög risk. Uppstartkostnader gav tredje förlustkvartalet i radI linje med det något tunna flödet av annonserade ordrar i kvartalet så uppgick omsättningen till 73 mkr i Q3’19 vilket var svagare än de 104 mkr vi räknat med. Framförallt systemförsäljningen på 48 mkr var svagare än väntat, vilket gav en mixförskjutning mot operatörsintäkter som tillsammans med ökade kostnader för uppstarten av program i USA och Tyskland tyngde bruttomarginalen till 34%. I enlighet med den ökning av rörelsekostnader som bolaget guidat för så ökade OPEX till 43 mkr i kvartalet. Därför blev Q3’19 tredje förlustkvartalet i rad med en nettoförlust på -14 mkr, mot vår förväntan om ett nollresultat. Osannolikt med svarta siffror 2020Med en ökning av antal anställda med 60 personer sedan slutet på 2018 till 255 anställda så får vi intryck av att utrullningen av operatörstjänster varit kostsammare än vad vi och bolaget räknat med. Med antagande om 10% tillväxt i systemförsäljning, 30% tillväxt i operatörstjänster, en återhämtning i bruttomarginal till 40% och OPEX på drygt 160 mkr 2020 (då avskrivningar på förvärvade tillgångar planenligt minskar) är det nu svårt att se att bolaget kommer visa vinst 2020e. Då bolaget med en kassa på 34 mkr är betydligt bättre kapitaliserat än det var innan senaste emissionen 2017 och vi räknar med en betydande rörelsekapitalavveckling och stärkt kassaflöde under H1 2020, ser vi nu en visserligen liten men ändå en risk för att bolaget kommer behöva ta in kapital under 2020. Nedtryckt sentiment lämnar utrymme för överraskningarÄven om operatörsaffären verkar vara bolagets framtidshopp just nu så uppgick orderingången för operatörstjänster till endast 15 mkr i Q3’19. Samtidigt verkar en av bolagets närmaste konkurrenter, australiensiska Redflex (ASX:RDF) ha större framgångar i USA med kontrakt av betydligt större storlek (Los Angeles, 245 mkr och Pennsylvania, 440 mkr). Men a) en minskad orderingång senaste kvartalen, b) låg visibilitet på lönsamheten för operatörsverksamheten och c) höga värderingsmultiplar ser vi inga tydliga triggers för aktien i närtid. Aktien är dock nedtryckt och har sentimentet emot sig. Med en väldigt binär karaktär på caset och kraftiga slag mellan enskilda kvartal ser vi goda chanser för bolaget att kunna överraska positivt på 12-18 månader. Villkorat till en vändning i operationellt momentum ser vi både en uppsidespotential mot våra estimat och utrymme för en uppvärdering. Därför ser vi fortsatt en hög potential, till en hög risk. |
||||
2019-08-30 | Kostnadsökningar skjuter lyftet på framtiden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-04-26 | Fördubbling av TRaaS till 2021e ger stöd åt värderingen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-02-22 | Resultatet laggar på resan mot ny, uthålligt högre nivå | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-11-22 | Fokus på tjänster börjar betala sig | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-08-31 | Rejäl islossning lyfter vinstutsikterna brant | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-05-18 | Rätt riktning på vägen mot lönsamhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-02-23 | Ansträngt läge men vinden kan vända snabbt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-11-27 | Liten ljusning men lång väg ut ur tunneln | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-09-01 | Emission i underkant ökar pressen på islossning | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-05-18 | Förhöjd risk tills bolaget stärkt finanserna | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-02-24 | Fortsatt risk för försening av uppsving till 2018 | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-11-28 | Tunn orderbok skjuter uppsvinget på framtiden | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-08-26 | Skjuter uppsvinget framför sig | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-05-20 | Mellanår kräver långsiktigt perspektiv | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-02-26 | Utsikter intakta trots stora engångseffekter framöver | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-11-27 | Caset intakt trots krävande värdering | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-08-27 | Starkt nyhetsflöde med ökad transparens framöver | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-08-04 | Flygande start på förvärvet | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-06-24 | Köper global räckvidd och inbrytning i operatörsledet | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-04-23 | Sverige och Mellanöstern i balans | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-01-30 | Mellanöstern motorn 2015 | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-10-30 | Caset intakt trots få nya utlandsaffärer | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-08-20 | Utlandet trigger för nästa omvärdering | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-04-28 | Starka utsikter till bra pris | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-02-07 | Initiala ordervärdet på ATK-affären redan överträffat | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-01-27 | På offensiven i utlandet | Visa Stäng | ||
|