Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-02-16 | Bra startposition för att öka tillväxten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-16 | Fortsatta projektförsäljningar och elsäkringar stöttar resultatet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-09-13 | Analyskommentar - Positiva tongångar från kapitalmarknadsdag | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-19 | Solid Q2 men längre ledtider i projekt har negativ inverkan på våra prognoser | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-05 | Förvärv i Finland bygger projektportföljen och Production når nya rekordnivåer | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-03-15 | Analyskommentar - Offensiv expansion i Finland | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-17 | Större projektportfölj och mer egenägd produktion inom räckhåll | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-11 | Starkt inom Development men Production var svagt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-09 | Analyskommentar - Starkt resultat från Kölvallen men svårt kvartal för produktion | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-20 | Arise imponerar med försäljning av Kölvallen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-19 | Analyskommentar - Neutral Q2 men Kölvallen lyser | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-05 | Starkt Q1-resultat och kassaflöde | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-04 | Analyskommentar - Fortsatt höga marginaler drivet av egen produktion | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-18 | Egen kraftproduktion ger styrka | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-11-11 | Stark tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-10-15 | Bra tillfälle att öka exponering mot vindenergi | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-07-22 | Arise Q2 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-05-28 | Arise – säljer projekt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-05-06 | Arise Q1 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-03-30 | Diversifiering minskar risken | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-18 | Arise Q4 - Som väntat ett svagt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-11-10 | Arise - lågt elpris i Q3 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-07-20 | Markant expansion av portföljen in i 2024-2025 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-05-07 | Utsikter intakta efter dramatisk kursresa | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-02-17 | Från finansiell sanering till lönsam tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-12-12 | Försäljning av Skaftåsen tar vinstökningsmålet i hamn | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-11-11 | Ökat tryck på Skaftåsen för att nå målet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Ökat tryck på Skaftåsen för att nå måletOmsättningen i tredje kvartalet på 58 mkr var i linje med vår förväntan på 57 mkr, medan EBITDA uppgick till 22 mkr vilket var 18% svagare än vi räknat med. Med mindre än två månader kvar räknar vi ändå med att Arise ska hinna få Skaftåsen (230 MW) sålt innan årsskiftet. Med förseningarna av Enviksberget och Bröcklingeberget under Q3’19 kommer det sannolikt krävas en onormalt hög nivå på resultatavräkning för Skaftåsen i år, väl över 40%, för nå målet om ett högre underliggande resultat 2019 än 2018 (motsvarande en justerad EBIT över 118 mkr). Sammantaget har vi sänkt vår prognos för EBIT 2019e med 18% och höjt den för 2020e med 8%. Med ett totalt förväntat resultatbidrag från Skaftåsen, Ranasjöhöjden och Salsjöhöjden på över 500 mkr de kommande tre åren väntas nettoskulden fortsätta sjunka motsvarande en FCF-yield på 9% per år i snitt till 2021. Sammantaget ser vi fortsatt en hög potential i aktien till en hög risk. Ett kvartal utan större dramatikOmsättningen i tredje kvartalet på 58 mkr var i linje med vår förväntan på 57 mkr. Minskningen jämfört med Q3’18 på 150 mkr berodde framförallt på att inga projekt såldes under perioden. EBITDA uppgick till 22 mkr vilket var 18% svagare än vi räknat med. Produktionen från egna parker uppgick till 69 GWh och gav ett bidrag till EBITDA på 20 mkr. För den egna produktionen tyngde säkringar på el intäkterna med 19% jämfört med marknadspriset medan säkringar på certifikat lyfte intäkterna med 67% jämfört med marknadspriset. Flera stora projekt i pipelineÄven om året börjar lida mot sitt slut så räknar vi med att bolaget ska hinna få Skaftåsen (230 MW) sålt innan årsskiftet. Med förseningarna av Enviksberget och Bröcklingeberget under Q3’19 så tror vi att det kommer att krävas en onormalt hög nivå på resultatavräkning vid försäljningen av Skaftåsen, väl över 40%, för att Arise ska kunna nå sitt mål om ett högre underliggande resultat 2019 än 2018 (motsvarande en justerad EBIT över 118 mkr). Vi fortsätter räkna med att bolaget säljer Ranasjöhöjden (150 MW) och Salsjöhöjden (84 MW) mot slutet på nästa år och vi ser även möjlighet för att bolaget ska hinna sälja Fasikan (90 MW) före utgången på 2021e. Därtill finns ytterligare projekt på 500 MW bortanför vår prognoshorisont. Sammantaget har vi sänkt vår prognos för EBIT 2019e med 18% och höjt den för 2020e med 8%. Långsiktigt gnetande med skulden lönar sigArise har nu framgångsrikt mer än halverat nettoskulden sedan 2014 och med en aktiekurs väl norr om 22 kr finns all anledning att räkna med full konvertering av konvertibellånet som löper ut 2022. Det skulle innebära att nettoskuld/EBITDA uppgår till hanterbara 3,9x och soliditeten till 54%. Med ett totalt förväntat resultatbidrag från Skaftåsen, Ranasjöhöjden och Salsjöhöjden på över 500 mkr de kommande tre åren väntas nettoskulden fortsätta sjunka. Dessutom kan planerna på en refinansiering av obligationslånet på 650 mkr mot slutet på 2020e minska bolagets finanskostnader på ca 100 mkr årligen ytterligare. Vår förväntade minskning av nettoskulden motsvarar nu en FCF-yield på 9% per år i snitt till 2021, medan P/E är 10x ’20e (efter utspädning från konvertibeln). Sammantaget ser vi fortsatt en hög potential i aktien till en hög risk. |
||||
2019-07-18 | Sätter hoppet om helårsmålet till Skaftåsen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-05-09 | Tydliggör värdering av värdeskapandet i bolaget | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-02-18 | Hög projektaktivitet lyfter kassaflödet 2019-2020 | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-11-11 | Starkt kassaflöde backar upp nytt ambitiöst mål | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-07-19 | Ökat fokus på växande pipeline | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-05-04 | Projektverksamheten avgörande trots medvind | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2018-02-19 | Goda förutsättningar för resultatlyft 2019-2020 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-11-13 | Nedskrivning på botten av cykeln? | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-07-20 | Både goda och dåliga nyheter | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-05-08 | Svagt Q1 i linje med vår förväntan om ett mellanår | Visa Stäng | ||
|
||||
2017-02-21 | Ett mellanår för projektutvecklingen | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-11-15 | Motvinden ökar efter kursuppgång | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-07-20 | Fortsatt hög aktivitet trots svag marknad | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-05-04 | Fortsatt resultatpress trots hög projektaktivitet | Visa Stäng | ||
|
||||
2016-02-15 | Projekt- och förvaltningsfokus ger utdelning | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-11-08 | Storstädning innan nye Vd:n kommer in | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-07-19 | Politisk obeslutsamhet försenar kvothöjning | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-05-06 | Vändning i sentimentet motiverar ljusare syn på aktien | Visa Stäng | ||
|
||||
2015-02-16 | Goda utsikter för återhämtning 2015 | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-11-13 | Blackrockaffären visar bärkraften i nya strategin | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-10-13 | Slopad utbyggnad till förmån för kassaflöden och ägare | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-07-21 | Fortsatt potential trots pressat kvartal | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-06-13 | Köpläge i gapet mellan aktiekurs och certifikat | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-05-07 | Skärpning av kvotplikt motverkar baktung expansion | Visa Stäng | ||
|
||||
2014-02-07 | Skärpning av certifikatsystemet ger stöd åt kursen | Visa Stäng | ||
|