XMReality har nyligen tecknat avtal med Tekniska Verken och Anheuser-Busch. Tekniska Verken är en kommunal kund och vi ser en möjlighet till fler avtal inom detta segment framöver. Anheuser-Busch är världens största bryggerikoncern och har nu tecknat ett ramavtal för Europa. Potentialen för merförsäljning är betydande då nuvarande ordervärde är långt ifrån vad en implementering i hela organisationen skulle motsvara.

Q2 var ett svagt kvartal med tillbakagången för Nestlés avtal som den huvudsakliga negativa faktorn. Bolaget framhäver dock att försäljningspipelinen fortsatt är starkare än innan pandemin. Vidare befinner sig XMReality, enligt vår uppfattning, i samma konkurrenssituation som tidigare. Inga signifikanta nya konkurrenter har dykt upp under året.

Vi behåller vårt motiverade värde på 6,25–6,75 kr. Tillväxttakten har en tydlig påverkan på aktiekursen för ett bolag likt XMReality, men vi bedömer att det svaga Q2 var en anomali. Vi anser inte att bolagets situation fundamentalt har genomgått någon stor förändring, även om tillväxttakten efter samhällets återöppnande har varit svagare än vi estimerade. Vi upprepar vårt motiverade värde och risken är fortsatt hög.