Orderingången över 600 mkr för femte kvartalet i rad
Kvartalet präglades av en hög nivå av marknadsaktivitet. Westermo såg en fortsatt stark och bred efterfrågan medan Beijer Electronics orderingång tyngdes något av normaliserat kundbeteende, med kortare orderhorisonter, samt viss osäkerhet i marknaden. Orderingången kom in svagare än Q1’22 men växte sekventiellt och Q1’23 var det femte kvartalet i rad med en orderingång på över 600 mkr.

Lättande komponentbrist driver marginalen
Komponentbristen lättade något under kvartalet, vilket ledde till att en större del av orderboken än förut kunde faktureras ut. Detta ledde till den bästa försäljningen någonsin. Den signifikant högre försäljningen drev marginalen i båda affärsenheterna, och EBIT tredubblades y/y. Marginalen fördubblades till 13,7% (6,4% Q1’22; 9,4% 2022) med båda affärsenheter på rekordnivåer – Westermo kom in på 16,4% medan Beijer Electronics kom in på 15,1%. Detta innebär att koncernen rör sig mot marginalmålet på 15%.
 
Vi höjer prognoserna för 2023e medan 2024-2025e är i stort oförändrade
Även om vi hade väntat oss att hävstången skulle lyfta marginalen var den högre än vad vi trott, och vi lyfter EPS för 2023 med 10%. Nettoskulden sjönk samtidigt under kvartalet, och vi höjer vårt motiverade värde något till 121-123 (115-117 kr). Arbetet med att etablera en enhet för sammansättning av HMI:er i Malmö fortgår enligt plan. Tillverkningen planeras påbörjas i Q4 och är ett viktigt steg i att regionalisera enhetens leverenskedja. Westermo ser för tillfället över även hur de kan minska risken i sin leverenskedja.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 28-04-2023 kl. 08:50: https://docs.penser.se/a/3672/Bele230428.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på  https://epaccess.penser.se/