Omsättningen i Q2 uppgick till 17,6 mkr vs vårt estimat om 17,1 mkr. Det motsvarar en 75%-ig organisk tillväxt och en tillväxt om 111% y/y. Drivande var bolagets höga Net Rentention Rate (NRR) om 137% i kvartalet. NRR bekräftar styrkan i bolagets affärsmodell och vi bedömer att den kommer vara en motor i målet om en omsättning på 500 mkr 2025. I dagsläget har bolaget ett momentum som indikerar att målet t om kan slås.

Givet att bolaget flaggar för att den tyska marknaden kommer vara utmanande i närtid sänker vi våra försäljningsestimat med ca 3% för 2022. Vi bedömer att bolagets satsning i Nordamerika kommer att börja generera substantiell försäljning under 2023-2025. Vi höjer därför våra intäktsestimat med i snitt 3% för perioden. Då bolaget nått break even snabbare än våra prognoser höjer vi EBITDA-estimaten med i snitt 4%.

…men bibehållet motiverat värde