Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-04-09 | Analyskommentar - Går samman med Svenska Nyttobostäder | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-26 | En utmanade marknad skapar fortsatt osäkerhet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-10 | NAV pressas av osäker fastighetsmarknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-07-21 | Tungt kvartal med lite ljus i tunneln, men inte där än | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-15 | Förändringsarbete med fokus på långsiktigt värdeskapande | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-04 | Analyskommentar - Avsiktsförklaring om ny delägare i portföljbolaget Klövern | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-24 | Befinner sig i en ny fas – värdeminskningar påverkar negativt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-29 | Vi betraktar numera ALM Equity som ett investmentbolag | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Vi betraktar numera ALM Equity som ett investmentbolag
Bolagsbyggare nischad mot bostadsfastigheterFör att ge en mer rättvisande bild, har vi valt att övergå till att analysera ALM Equity som ett investmentbolag snarare än ett bostadsutvecklingsbolag. Detta mot bakgrund av de senaste strukturaffärerna som bolaget har genomfört, bland annat bildandet av bostadsförvaltningsbolaget Klövern, tillsammans med Corem och investeringen i bostadsutvecklaren Aros Bostad. Andra innehav i portföljen utgörs av 44% av Svenska Nyttobostäder (noterat), 100% av ALM Småa Bostad (onoterat), 80% av 2xA Entreprenad och 80% av Bomodul (onoterat), samt 50% av YourBlock (onoterat). Vi bedömer att bolaget har byggt upp en solid grund och är väl positionerat för att fortsätta synliggöra värdet i alla led av fastighetsutveckling. Fokus på substansvärde (NAV)I värderingsmetoden analyseras de enskilda innehaven per affärsområde, där fokus ligger på substansvärdet (NAV) och dess tillväxt. Vi anser att det ger bättre inblick i bolagets tillväxtmöjligheter och dess sätt att synliggöra värden framöver. ALM Equity har rapporterat NAV per aktie sedan Q1’21 och uppgick då till 869 kr. För Q3’22 uppgick NAV per aktie till 810 kr per aktie, motsvarande en nedgång om cirka 15% jämfört med föregående kvartal. Minskningen var främst driven av en nedvärdering av innehavet i Svenska Nyttobostäder. Notera att bolagets rapporterade NAV ej inkluderar affären med Aros Bostad. Vi har estimerat ett NAV för innehavet i Aros till 51 kr per stamaktie för Q4’22.
Handlas med ~35% rabatt mot rapporterat NAV per aktieFör närvarande handlas bolaget med en rabatt om 35% mot rapporterat justerat NAV. Rabatten kan förklaras med rådande turbulens på fastighetsmarknaden och i synnerhet på bostadsmarknaden. Sammantaget ser vi ett nytt motiverat värde om 670 – 740 kr per aktie jämfört med tidigare 1 070 – 1 090 kr per aktie.
|
||||
2022-08-25 | Strukturaffär med Corem klar och fler strukturaffärer att vänta | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-23 | Fortsätter leverera värde | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-05-16 | Analyskommentar - Blir ny storägare i Aros | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-03-08 | Avtal med Corem | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-25 | Analyskommentar - Bildar gemensamt bolag med Corem | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-12-17 | Fastighetskoncern med vind i seglen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|