Fortsatt god kostnadskontroll

OptiFreeze intäkter för Q3 var 0,5 (1,2) mkr, där merparten var aktiverat arbete. Kostnadsbasen är fortsatt under kontroll och rörelsekostnaderna uppgick till 2,5 (2,1) mkr för kvartalet, vilket också var i linje med vår förväntansbild. Rörelseresultatet blev därmed -2,0 (-0,9) mkr, där Q3’18 påverkades positivt av en optiCEPT-leverans till en kund i Kenya. Under kvartalet har Optifreeze stärkt bolagets finansiella ställning genom att tillföra 16,2 mkr netto via en riktad nyemission. Noterbart är att emissionen genomfördes mot de största ägarna utan någon rabatt på aktiekursen. Vi bedömer att bolagets finansiella ställning räcker tills bolagets uppvisar positiva siffror, vilket vi räknar med kommer att ske på helårsbasis 2021.

Ännu ett steg mot industrialisering

Under det tredje kvartalet har fokus legat på att validera tidigare testresultat för optiFlower med Syngenta i Kenya. Testresultaten har varit goda, där tre olika produkter har testats; pelargoner, julstjärnor och lavendel. I och med de goda testresultaten går nu samarbetet med Syngenta in i nästa fas, att testa de behandlade sticklingarna från Kenya i Syngentas anläggning i Holland. Ytterligare tester med Syngenta väntas påbörjas i närtid, med målet att vara klara under H1’20. Givet ovan tar OptiFlower ännu ett stort steg mot industrialisering och vi upprepar att på sikt är möjligheterna att revolutionera hela sticklingsindustrin som goda. Framsteg under kvartalet har även gjort inom OptiDry, där ett avtal med en marknadsledande kund i Tyskland har tecknats kring behandling av torkade grönsaker. En maskin har beställts för att vara redo för leverans.

Motiverat värde per aktie 30-32 kr

Som väntat goda testresultat med Syngenta från verifieringsfasen för OptiFlower. Därmed tar Optifreeze ytterligare ett steg mot att bli en ny industriell standard inom blomsterindustrin. Då Syngenta är en av de största aktörerna inom blomsterindustrin samt ligger i framkant vad gäller ny teknologi, bedömer vi detta samarbetsavtal som mycket positivt. Bolaget har tidigare kommunicerat att de räknar med att uppnå ett nollresultat under 2020. På helårsbasis bedömer vi att detta nås 2021. Detta styrks även med dagens rapport där ledningen nämner att testerna väntas slutföras först under H1’20. Vi upprepar att OptiFlower är en fortsatt stark uppköpskandidat, givet fortsatt goda testresultat, och ser ett motiverat värde per aktie på 30-32 kr.