2022 var ett händelserikt år för Physitrack där mycket fokus lagts på att utveckla och fortsätta bygga segmentet Wellness. Segmentet är relativt nytt för Physitrack och består av 4 olika bolag. Tre uppvisade mycket hög tillväxt under 2022 medan det fjärde hade det tufft. För att fortsätta segmentets höga tillväxttakt och samtidigt utveckla erbjudandet har Physitrack rekryterat fler nyckelpersoner. Rekryteringarna tillsammans med den svaga utvecklingen i Fysiotest, ett av Wellness fyra bolag, påverkade segmentets aggregerade EBITDA-marginal negativt under 2022.

Enligt vår bedömning fortsatte Physitracks, och framför allt Wellness, höga tillväxt under inledningen av 2023. Detta för att koncernen genomfört prishöjningar, vilka får en direkt positiv effekt på både omsättning och marginal, samtidigt som de under kvartalet adderat nya kunder (som exempelvis Coca-Cola Tyskland). Då Fysiotest har planat ut bedömer vi att de kommer ge ett mindre negativt bidrag till koncernen framöver. Förutom att jämförelsesiffrorna för Fysiotest under 2023 kommer att vara lättare så växer de övriga företagen inom Wellness snabbare, vilket minskar Fysiotest påverkan på segmentets tillväxt och lönsamhet.

Tillväxten driver upp marginalerna under Q1