Datum Titel Alternativ
2024-04-18 Inför Q1: marknadsdata indikerar underliggande tillväxt i Sverige Ladda ner | Visa Stäng
2024-03-13 Genomför integration av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-03-11 Analyskommentar - Meddelar full integrering av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-26 Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-23 Analystkommentar - Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-20 Analyskommentar - Planer på skointegrering kan tidigareläggas Ladda ner | Visa Stäng
2024-01-19 Q4 förväntas avsluta starkt år för egen onlineförsäljning Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-20 God tillväxt och lönsamhet i osäkert marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-22 Blandade signaler i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-18 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2023-06-15 Fördjupning i onlinesegmentet Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-22 Q1-siffror belyser flera positiva trender Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-24 Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-23 Analyskommentar - Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Visa Stäng
2022-11-21 Starkt kvartal i utmanande marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-25 E-tailers backar i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-19 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Visa Stäng
2022-05-24 Stark start på 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-23 Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten Visa Stäng
2022-03-01 Q4 avslutar ett starkt 2021 Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-25 Analyskommentar - Fortsätter leverera och höjer utdelningen Visa Stäng
2021-11-22 Rekordstark lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-14 Fortsatt stark efterfrågan Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-23 Rekordstarkt Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-19 Starkt på flera fronter Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-12 Värdet av tillväxt online Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-29 Marknadsfördjupning Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-05 Tillväxt online stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 5 Mar 2021 | Björn Borg

Tillväxt online stärker marginaler

Björn Borgs omsättning för fjärde kvartalet var 160 mkr (196 mkr), vilket motsvarar en tillväxt om – 18 % y/y (- 15 % organiskt). Den egna onlinehandeln fortsätter att växa starkt där den egna handeln växer 53 % y/y. Totalt utgjorde egen online samt e-tailers 35 % av intäkterna. Vi justerar ned intäkterna för 2021e, men ser oförändrad tillväxt 2022e. Vi höjer bruttomarginalen 2021e-2022e och sänker våra estimat för rörelsekapitalet under kommande år vilket stärker kassaflödet i DCF-modellen. Vår multipelvärdering kombinerat med DCF-modellen genererar ett motiverat värde om 27-29 kr (24 – 26 kr).

Fortsatt stark onlinetillväxt

Björn Borgs omsättning för fjärde kvartalet var 160 mkr (196 mkr), vilket motsvarar en tillväxt om – 18,4 % y/y (- 15 % organiskt). Detta var lägre än våra estimat om 175 mkr. Den egna onlinehandeln fortsätter att växa starkt där den egna handeln växer 53 % y/y. Totalt utgjorde egen online samt e-tailers 35 % av intäkterna.

Stärkt bruttomarginal

Bruttomarginalen var 57 % vilket är en kraftig förstärkning y/y (51 %). Justerat för valutaeffekter var bruttomarginalen 53 %. Rörelsekostnaderna inklusive avskrivningar uppgick till 90 mkr mot våra estimat om 85 mkr. Den starka bruttomarginalen var ett resultat av att en större andel av försäljningen är från onlinebaserade kanaler. Björn Borg föreslår en utdelning om 1,50 kr per aktie (0 kr).

Estimatjusteringar stärker kassaflöden

Vi justerar ned intäkterna för 2021e, men ser oförändrad tillväxt 2022e. Vi höjer bruttomarginalen 2021e-2022e och sänker våra estimat för rörelsekapitalet under kommande år vilket stärker kassaflödet i DCF-modellen. Vår multipelvärdering kombinerat med DCF-modellen genererar ett motiverat värde om 27-29 kr (24 – 26 kr).

2020-11-23 Kostnadskontroll stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-19 Björn Borg - Stark onlinehandel ger tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-13 Handlingskraftighet i prövande tider Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-18 Covid-19 medför minskad försäljning Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-25 Indikerar lägre intäkter framöver Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-04 Kvartal med motvind Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-26 Ett varumärkesbolag till retailvärdering Ladda ner | Visa Stäng