Datum Titel Alternativ
2023-11-01 Relativa värderingen på lägsta nivån någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-23 Högsta rabatten någonsin mot peers Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-22 Analyskommentar - Borde se låga ensiffriga uppgraderingar av konsensus Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-04 Analyskommentar - Avyttrar verksamhet Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-05 Stark marknad och marginalexpansion lyfter estimaten Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-17 Stark organisk tillväxt och expanderande marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-14 Analyskommentar - Annonserar ett av de största förvärven någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-10 Svag marginal i kvartalet men av tillfällig karaktär Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-09 Analyskommentar - Initial Q3-kommentar Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-30 Avtagande marginalpress Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-25 Analyskommentar - Det värsta marginaltrycket verkar vara bakom dem Visa Stäng
2022-07-08 Trenderna på väg att vända Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-06 Tillfällig marginalpress men historiskt hög förvärvstakt Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 6 May 2022 | Instalco

Tillfällig marginalpress men historiskt hög förvärvstakt

 

Bra organisk tillväxt och högsta förvärvstakten någonsin

Den organiska tillväxten är volatil mellan kvartalen men det är ändå positivt att den var 8% i Q1, även om det delvis berodde på lätta jämförelsetal. M&A adderade 33% i kvartalet och trots att vi är i maj är tillskottet från förvärv 2022 redan 1,8 mdkr eller ca 20% av omsättningen under 2021. Bolagets pipeline är fortsatt full.

Marginalen under press men det borde rätta till sig kommande kvartal

På grund av höga sjuktal och stigande råmaterialpriser kontraherade marginalen 110 punkter till 6,7% i Q1. Sjuktalen normaliserades mot slutet av kvartalet, medan prishöjningar kommer kompensera för högre insatsvarupriser successivt. Vi ser båda dessa faktorer som tillfälliga och tror marginalen kommer att normaliseras under kommande kvartal.

Sänker estimaten på lägre marginaler men höjer motiverat värde något efter att ha konsoliderat M&A

Vi konsoliderar de senaste förvärven, men med en lägre marginalbas än väntat så kommer ändå estimaten ner. Då vi ser fem år in i framtiden när vi värderar Instalco och då vi tror marginalen kommer att normaliseras under perioden, så slår de högre omsättningsestimat pga M&A positivt på vår värdering och motiverat värde höjs till 91-93 kr (90-92).

2022-05-05 Analyskommentar - Accelererande tillväxt med marginalerna under tillfällig press Visa Stäng
2022-04-07 Analyskommentar - sjuktal och högre priser kommer drabba marginalerna i Q1 Visa Stäng
2022-03-15 Analyskommentar - Gör stort förvärv Visa Stäng
2022-02-21 Marginalpressen är övergående Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-03 Justerar antal aktier för split Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-10 Högsta förvärvstakten någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-26 Den höga förvärvstakten lär fortsätta Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-10 Tillväxt och marginal borde accelerera framöver Ladda ner | Visa Stäng
2020-12-21 Bygger ett nytt bolag Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-10 Instalco - förvärv håller tillväxten uppe Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-20 Instalco Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-08 Tillväxten rullar vidare Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-19 Tillväxtcaset intakt Ladda ner | Visa Stäng
2020-01-15 Förvärvsmaskinen Ladda ner | Visa Stäng