Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 28 May 2020 | Consilium

Bolagsbygge snarare än stor…

Omsättningen i Q1’20 uppgick till 63 mkr, vilket var något lägre än de 68 mkr vi räknat med, medan EBIT uppgick till -24 mkr. Operationellt är verksamheten nu helt inriktad…

Läs analysen
Senaste analysen | 24 Feb 2020 | Consilium

Negativt EV proforma ger rea på kassa…

Vid Q4’19-rapporten valde Consilium att lämna en proformaredovisning för resultat- och balansräkning per 31 dec. Kassan uppgick proforma vid årsslutet till 2637 mkr och efter återbetalning av skulder på 850…

Läs analysen
Senaste analysen | 23 Dec 2019 | Consilium

Superpremie lämnar ägarna med pengahö…

Så kom till slut resultatet av den nästan årslånga utredningen av Consiliums framtida struktur, som innebär att största affärsområdet Marine & Safety säljs till Nordic Capital för ett EV på…

Läs analysen
Senaste analysen | 2 Dec 2019 | Consilium

Fortsatt osäkerhet om framtida struktur…

Trots en fortsatt stark utveckling för dominerande affärsområdet Marine & Safety (M&S, larm) i Q3’19 så fortsätter den till synes attraktiva värderingen av Consiliums aktie att överskuggas av osäkerheten om…

Läs analysen
Senaste analysen | 29 Aug 2019 | Consilium

Osäkerhet om strukturen fortsätter…

Trots en stark utveckling för kvarvarande verksamheter så fortsätter den till synes attraktiva värderingen av Consiliums aktie att överskuggas av osäkerheten om bolagets framtida struktur. Medan Marine & Safety (alarm)…

Läs analysen
Senaste analysen | 31 May 2019 | Consilium

Stark start för M&S med förhöjd risk…

Arbetet med att omstrukturera Consilium mot säkerhetsprodukter och system för nischmarknader med höga skyddsvärden fortsätter. Men medan Marine & Safety (alarm) fortsätter växa starkt, med 21% i kvartalet till god…

Läs analysen
Senaste analysen | 4 Mar 2019 | Consilium

Summan av delarna större än helheten

Consilium avslutade året starkt med en omsättning i Q4 ’18 på 399 mkr, jämfört med de 348 mkr vi ursprungligen räknat med. EBITDA-marginalen uppgick till på 10,2% i Q4 och…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2020-05-28 Bolagsbygge snarare än stor extrautdelning i korten Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-24 Negativt EV proforma ger rea på kassa och tillväxtcase Ladda ner | Visa Stäng
2019-12-23 Superpremie lämnar ägarna med pengahög och sorgebarnet Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 23 Dec 2019 | Consilium

Superpremie lämnar ägarna med pengahög och sorgebarnet

Så kom till slut resultatet av den nästan årslånga utredningen av Consiliums framtida struktur, som innebär att största affärsområdet Marine & Safety säljs till Nordic Capital för ett EV på 3 mdkr och en nettolikvid på 2,5 mdkr. Prislappen överstiger vida hela bolagets börsvärde innan beskedet på 480 mkr eller EV på 1,3 mdkr (vilket också förvrider nyckeltalen). Även om det innebär att man säljer guldägget så är det svårt att klaga eftersom den höga prislappen ger möjlighet att återbetala företagsobligationen på 750 mkr, investera i den kvarvarande verksamheten Safety Engineering och även lämnar ett kombinerat utrymme för extrautdelning och förvärv på väl över 1 mdkr (85 kr per aktie). De kvarvarande verksamheterna fokuserar på system och produkter för släckning av bränder inom olja och gas-, kraft- och offshoreindustrin globalt. Även om vi ser en betydande operationell potential efter att bolaget stärkt finanserna så har dessa verksamheter en brokig historik, ett omedelbart kapitalbehov och låg visibilitet för eventuella vinster. Därför har de en lång väg framför sig för att arbeta upp samma attraktion i aktiemarknadens ögon som Marine & Safety. Samtidigt kommer den digra kassan och löftet om en betydande extrautdelning boosta börskursen. Sammantaget ser vi därför en hög potential, till en medelhög risk.

Säljer kärnan i bolaget, inklusive namnet

Så kom till slut resultatet av den nästan årslånga utredningen av Consiliums framtida struktur. Beskedet innebär att Consilium säljer största affärsområdet Marine & Safety till Nordic Capital för ett EV på 3 mdkr vilket motsvarar en nettolikvid efter extern skuld, minoritet och annat på 2,5 mdkr. Prislappen överstiger vida hela bolagets börsvärde innan beskedet på 480 mkr eller EV på 1,3 mdkr (vilket också förvrider nyckeltalen). Sett enbart till Marine & Safetys senaste 12 månader motsvarar priset värderingsmultiplar på 1,9x EV/Sales och 17,6x EV/EBIT. Likviden ger Consilium möjlighet att återbetala den utestående företagsobligationen på 750 mkr och investera i att utveckla den kvarvarande verksamheten Safety Engineering.

Säljer guldägget men svårt att klaga

Prislappen på Marine & Safety får med alla mått mätt anses som mycket bra. Även om affären kommer ge utrymme för en extrautdelning till ägarna så är det kanske inte den lösning man som långsiktig aktieägare i Consilium hade hoppats på, alltså att stå kvar med en välfinansierad version av sorgebarnet Safety Engineering och en hög med pengar. Högen är dock av betydande storlek, och efter att alla lånen betalats och tillräcklig finansiering avsatts till kvarvarande verksamhet, så ser vi ett kombinerat utrymme för extrautdelning och förvärv på väl över 1 mdkr (85 kr per aktie), vilket alltså är mer än dubbla börsvärdet innan transaktionen. Det är därför svårt att klaga. Affären ska godkännas av en extra bolagsstämma men eftersom Platanen äger 72% av rösterna får det anses som avgjort och affären väntas stängas i mars/april 2020.

Minskad finansiell risk men låg operationell visibilitet

De kvarvarande verksamheterna fokuserar på system och produkter för släckning av bränder inom olja och gas-, kraft- och offshoreindustrin globalt. Sammantaget har dessa 130 anställda och en omsättning på 375 mkr (inkl. andra verksamheter som tidigare hållits till försäljning men vi nu räknar med återförs till ordinarie verksamhet). Även om vi ser en betydande operationell potential efter att bolaget stärkt finanserna så har dessa verksamheter en brokig historik, ett omedelbart kapitalbehov och låg visibilitet för eventuella vinster. Därför har de en lång väg framför sig för att arbeta upp samma attraktion i aktiemarknadens ögon som Marine & Safety. Samtidigt kommer den digra kassan och löftet om en betydande extrautdelning boosta börskursen. Sammantaget ser vi därför en hög potential, till en nu medelhög risk.

2019-12-02 Fortsatt osäkerhet om framtida struktur Ladda ner | Visa Stäng
2019-08-29 Osäkerhet om strukturen fortsätter tynga aktien Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-31 Stark start för M&S med förhöjd risk för gruppen Ladda ner | Visa Stäng
2019-03-04 Summan av delarna större än helheten Ladda ner | Visa Stäng
2018-12-03 Renodling mot säkerhet grumlar utsikterna kortsiktigt Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-29 Utsikter intakta trots motvind Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-25 Ett kvartal i linje med trenden Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-28 Fokusering vägen till återhämtning i lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2017-11-23 Mycket av motvinden inprisad Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-29 Fortsatt motvind trots tillväxt i orderingång Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-22 Tilltagande motvind Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-27 Satsar genom svag marknad Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-23 Fortsatta satsningar biter trots kraftiga svängningar Ladda ner | Visa Stäng
2016-08-25 Accelererar satsningarna på en fortsatt svag marknad Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-24 Orderingång på ny all time high Ladda ner | Visa Stäng
2016-02-26 Starkt framåt trots grumliga makroutsikter Ladda ner | Visa Stäng
2015-11-24 Lovande utsikter inför Q4-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2015-08-30 Fortsatt starkt vinstmomentum Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-20 Stark utväxling på ökad försäljning Ladda ner | Visa Stäng
2015-02-20 Motvind för båda ben, om inte nu så inom kort Ladda ner | Visa Stäng
2015-01-27 Sänkt syn på potentialen efter svag december Ladda ner | Visa Stäng
2014-11-21 Fortsätter växa i takt med värderingspotentialen Ladda ner | Visa Stäng
2014-08-29 Toppar den gynnsamma marknaden med flera förvärv Visa Stäng
2014-07-07 Förvärv illustrerar potentialen i caset Ladda ner | Visa Stäng
2014-05-21 Ett kvartal av bekräftelser på ett lovande case Ladda ner | Visa Stäng
2014-04-02 Dubbelt stöd för starkare tillväxt framöver Ladda ner | Visa Stäng
2014-02-25 Tillväxten återvänt med rejäl höjning av utdelningen Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

23 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
19 May 2017 | Årsstämma 2016
22 May 2017 | Årligutdelning
28 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
21 Nov 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
27 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
24 May 2018 | Årsstämma 2017
24 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
25 May 2018 | Årligutdelning
28 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
21 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
28 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018
21 May 2019 | Årsstämma 2018
21 May 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q1
22 May 2019 | Årligutdelning
19 Jun 2019 | Årsstämma 2018
28 Aug 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q2
21 Nov 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q3
27 Jan 2020 | Extrastämma 2019
20 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019
28 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019
14 May 2020 | Årsstämma 2019
14 May 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q1
15 May 2020 | Årligutdelning
20 May 2020 | Årsstämma 2019
20 May 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q1
22 May 2020 | Årligutdelning
27 May 2020 | Årsstämma 2019
27 May 2020 | Kvartalsrapport 2020-Q1
28 May 2020 | Årligutdelning

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner