Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 17 Jul 2018 | Lammhults Design Group

Starkt resultat och god orderingång

Lammhults Design Group  rapporterade en försäljning om SEKm 238,1 för kvartalet vilket var i linje med våra estimat. Rörelsemarginalen stiger till 5,4% vilket var något över våra förväntningar. Den största…

Läs analysen
Senaste analysen | 2 May 2018 | Lammhults Design Group

Public Interior överraskar

Lammhults Design Group rapporterar in en tillväxt om 2% organiskt (omsättning 231,8 vs. 227,2).. Q1 2017 var dock ett ovanligt starkt kvartal för LDG så jämförelsen är tuff. Någonting vi…

Läs analysen
Senaste analysen | 7 Feb 2018 | Lammhults Design Group

Ett stabilt avslut på året och en…

Då bolaget rapporterade in en försäljning för 2017 som var starkare än väntat väljer vi att justera upp våra intäktsestimat något. Detta på grund av högre instegsvärden. Vi ser även…

Läs analysen
Senaste analysen | 30 Oct 2017 | Lammhults Design Group

2017 – ett mellanår

Bolaget rapporterade in ett Q3 under vår förväntan. Det var framförallt segmentet  Public Interior-segmentet som inte levde upp till förväntningarna. Här var en bidragande orsak till den lägre försäljningen en…

Läs analysen
Senaste analysen | 21 Jul 2017 | Lammhults Design Group

Säsongsmönstret väntas hålla i sig…

Liksom tidigare år så är Q2 och första halvåret en svag period. Detta är något som beror på de naturliga svängningar som finns i marknaden och i affären. Nettoomsättningen uppgick…

Läs analysen
Senaste analysen | 3 May 2017 | Lammhults Design Group

Stark orderingång bäddar för ett bra…

Första kvartalet genererade en omsättningstillväxt på 37%, vilket var 19% bättre än våra förväntningar. Deras senaste förvärv har bidragit starkt till ökningen. Organiskt växte Lammhults Design Group (LDG) med 11%.…

Läs analysen
Senaste analysen | 16 Feb 2017 | Lammhults Design Group

Positiv byggkonjunktur talar för…

Omsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till SEKm 250, vilket var SEKm 4 högre än våra prognoser. Omsättningstillväxten blev 25%, varav 60% motsvarades av organisk tillväxt. Lägre kostnader för försäljning…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-07-17 Starkt resultat och god orderingång Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 17 Jul 2018 | Lammhults Design Group

Starkt resultat och god orderingång

Lammhults Design Group  rapporterade en försäljning om SEKm 238,1 för kvartalet vilket var i linje med våra estimat. Rörelsemarginalen stiger till 5,4% vilket var något över våra förväntningar. Den största överraskningen i rapporten var att Public Interior visar en stark tillväxt om 28% i Q2. Även order ingången växer kraftigt, upp 20% mot Q2’17. Under H1 har man visat en rörelsemarginal förbättring om 60 bps. Detta är relaterad till en ändrad produkt mix men även ett resultat av bolagets kontinuerliga arbete med att förbättra lönsamheten. Man har under Q1 flyttat Ires produktion vilket vi tror kommer göra fullt avtryck i marginalen under Q4. Sammanfattningsvis ser vi en medelhög potential i aktien till låg risk.

Över våra och framför allt marknadens förväntningar

LDG rapporterade en försäljning om SEKm 238,1 för kvartalet vilket var i linje med våra estimat. Rörelsemarginalen stiger till 5,4% vilket var något över våra förväntningar. Den starka tillväxten går att härleda till Public Interior som gått starkt vilket även bidragit till marginalförbättringen då detta segment har en högre bruttomarginal. Bruttomarginalen för koncernen i helhet sjönk dock något (34,3% vs 34,9%) detta som en följd av ökade råvarupriser vilket går att härleda till en svagare krona. Office and Home Interior har också presterat bra, dock har Ires verksamhet inom retail haft en utmanande marknadssituation.

Public Interior fortsätter att visa starka siffror

Public Interior visar en stark tillväxt om 28% i Q2 varav 7% är valutarelaterat även orderingången har ökat kraftigt, 20% upp sedan Q2’17. Detta affärsområde har dock historiskt varit volatilt och vi anser att kvartalets siffror visar att de negativa nyheter och siffror vi såg för affärsområdet under Q3’17 var engångseffekter. Office & Home Interior levererar en något svagare tillväxt om 3% vilket ska ses i ljuset av starka jämförelsetal. Vi är inte oroliga för detta segment då byggkonjunkturen för framför allt kontor är fortsatt stark i Norden och framför allt Sverige och Stockholm.

Vi bibehåller våra estimat för helåret

Marknaden hade räknat med en något lägre tillväxt än vad vi gjort i våra estimat. Vi väljer att bibehålla våra helårsestimat då vi tror att man kommer fortsätta leverera starka siffror året ut. Detta tror vi är möjligt då Public Interior fortsätter att leverera starka siffror samt hade ett relativt svagt jämförelseår. Vi tror även att Public Interior kommer att försätta leverera starka siffror då underliggande marknad med en ständigt växande kontorsstock är rekordstark. Under året har vi även sett en rörelsemarginalsförbättring på 60 bps. Detta går att härleda till en ändrad produktmix men även arbeten med lönsamhetsförbättring generellt. Vi tror att bolaget kan fortsätta sitt förändringsarbete och röra sig mot sitt långsiktiga lönsamhetsmål om en rörelsemarginal om 8% över kommande år. Sammanfattningsvis ser vi medelhög potential i aktien till en fortsatt låg risk.

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 826 961 1013 1102 1162
EBIT (mkr) 45 48 68 73 86
Vinst före skatt (mkr) 42 44 63 69 81
EPS, justerad (kr) 3 4 5 6 7
EV/Försäljning (x) 0 0 0 0 0
EV/EBITDA (x) 10 8 7 6 5
EV/EBIT (x) 14 11 8 8 7
P/E (x) 14 11 8 8 6

Risk och avkastningspotential

Risknivå Low Risk Nettoskuld (SEKm) 175
Kurs vid analys 50 Enterprise Value (SEKm) 596
Högsta/Lägsta (12M) 80,3/45,1 Reuters/Bloomberg LAMMb.ST/LAMMB SS
Antal aktier (m) 8 Listning Small Cap
Börsvärde (SEKm) 420

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 961 1013 1102 1162
EBITDA (mkr) 69 86 92 105
EBIT (mkr) 48 68 73 86
Vinst före skatt (mkr) 44 63 69 81
EPS, justerad (kr) 4 5 6 7
EK/Aktie (kr) 52 56 59 64
Utdelning (kr) 2 2 2 2
Vinst/Aktie tillväxt (%) 3 42 9 17
EBIT marginal (%) 5 6 6 7
ROE (%) 7 10 10 11
ROCE (%) 7 11 11 13
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 0 0 0 0
EV/EBITDA (x) 8 7 6 5
EV/EBIT (x) 11 8 8 7
P/E, justerad (x) 11 8 8 6
P/EK (x) 0 0 0 0
Direktavkastning (%) 4 4 5 5
2018-05-02 Public Interior överraskar Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-07 Ett stabilt avslut på året och en stark orderbok Ladda ner | Visa Stäng
2017-10-30 2017 – ett mellanår Ladda ner | Visa Stäng
2017-07-21 Säsongsmönstret väntas hålla i sig - bättre H2 att vänta Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-03 Stark orderingång bäddar för ett bra 2017 Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-16 Positiv byggkonjunktur talar för fortsatt uppgång Ladda ner | Visa Stäng
2016-10-31 Bra momentum i affären bäddar för framtiden Ladda ner | Visa Stäng
2016-07-19 Ökad orderingång under andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-27 Logiskt förvärv boostar estimaten Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-03 Förbättrad bruttomarginal under första kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2016-02-17 Avslutar 2015 med ökad lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2015-10-29 Bra kvartal för Public Interiors samt för Lammhults Möbel Ladda ner | Visa Stäng
2015-07-22 God kostnadskontroll samt orderingång i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-07 Förbättrad lönsamhet i första kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-06 Resultatförbättring trots lägre omsättning Ladda ner | Visa Stäng
2015-02-11 Stark avslutning på 2014 Ladda ner | Visa Stäng
2014-11-03 Genomförda strukturåtgärder ger effekt Ladda ner | Visa Stäng
2014-08-26 Fortsatt positiv trend Ladda ner | Visa Stäng
2014-02-13 Ny fas - lönsam tillväxt i Nordeuropa Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

8 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
27 Apr 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
28 Apr 2017 | Årligutdelning 2017
28 Apr 2017 | Årligutdelning 2017
14 Jul 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
26 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
27 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
6 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
6 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
26 Apr 2018 | Årsstämma 2017
26 Apr 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
27 Apr 2018 | Halvårsutdelning
13 Jul 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
26 Oct 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
26 Nov 2018 | Halvårsutdelning

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner