Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 9 May 2018 | Acando

Ett starkt kvartal trots tysk snuva

Acando startar året där föregående år slutade, med en stark tillväxt både i försäljning (13% y/y) och vinst 6% (y/y). Siffrorna är ett tecken på styrka då Q1’18 innehåll en…

Läs analysen
Senaste analysen | 9 Feb 2018 | Acando

Starkt avslut på året och…

Acando avslutar 2017 starkt med en tillväxt om 11% och en ökning av rörelseresultatet med 16%. EBITA-marginalen når nu 10%, vilket är i paritetet med bolagets strategiska mål som presenterades i…

Läs analysen
Senaste analysen | 30 Oct 2017 | Acando

I startblocken för ett starkt avslut p…

Acando redovisar en omsättning på SEKm 518, vilket var något lägre än vår förväntan på kvartalet. YoY så ökade omsättningen med 10%. EBITA-resultatet kom in sämre än väntat och landade…

Läs analysen
Senaste analysen | 24 Aug 2017 | Acando

Lyft blicken mot andra halvåret

Acando redovisar en omsättning på SEKm 613, vilket var i linje med vår förväntan på kvartalet. YoY så ökade omsättningen med 6%. EBIT-resultatet kom in betydligt sämre än väntat och…

Läs analysen
Senaste analysen | 18 May 2017 | Acando

Vi tar höjd för kalendertapp i Q2

Omsättningen uppgick till SEKm 621(527), vilket var 18% bättre än förväntat. Rörelseresultatet blev SEKm 75 (34) och rörelsemarginalen blev 12,1% (6,4). Detta var hela SEKm 37 bättre än väntat. Resultat…

Läs analysen
Senaste analysen | 8 Mar 2017 | Acando

Rätt positionerat för framtiden

Acandos omsättning växte med 12% till SEKm 633 i fjärde kvartalet. Detta var i linje med våra estimat. Tillväxten gynnades i synnerhet av fler antal debiterbara dagar jämfört med samma…

Läs analysen
Senaste analysen | 14 Nov 2016 | Acando

Fortsätter att leverera stabil…

Acando ökade vinsten med 50% i tredje kvartalet jämfört med det förra året. Omsättningen uppgick till SEKm 469 (+10% YoY), vilket var 8% högre än vår förväntan. Bolaget fortsätter att…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-05-09 Ett starkt kvartal trots tysk snuva Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-09 Starkt avslut på året och rekordutdelning att vänta Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 9 Feb 2018 | Acando

Starkt avslut på året och rekordutdelning att vänta

Acando avslutar 2017 starkt med en tillväxt om 11% och en ökning av rörelseresultatet med 16%. EBITA-marginalen når nu 10%, vilket är i paritetet med bolagets strategiska mål som presenterades i samband med förvärvet av Connecta 2014. Vi ser fortfarande att den norska verksamheten ligger efter marginalmässigt p.g.a. en lägre beläggningsgrad, men enligt bolaget har avropstakten på nyvunna ramavtal kommit igång i december och kommer att fortsätta in i Q1 och leda till att marginalen i verksamheten stiger. Bolaget har annonserat att man ämnar betala en utdelning om SEK 1,4 vilket motsvarar en yield om ca 5%. Sammanfattningsvis ser vi en medelhög potential i bolaget till en låg risk.

En stark avslutning på året…

Ett starkt fjärde kvartal gör att Acando redovisar nya rekordsiffror på intäkter, marginal och utdelning. Det är framför allt starka siffror i den svenska och tyska verksamheten som bidrar. I Sverige växlar Acando upp inom detaljhandeln där man ser stora tillväxtmöjligheter då denna bransch rör sig mot en ökad digitalisering. I Tyskland har man under första kvartalet 2018 gått på offensiven och förvärvat Anywhere.24, en ledande Microsoft Dynamics 365-partner. Bolaget är specialiserat på CRM-system med huvudkontor i München och verksamhet i hela Tyskland.

…Men norge tynger fortfarande 

Den norska verksamheten har fortfarande en väsentligt lägre EBITA-marginal än den svenska och tyska. Denna marginal tyngdes under 2017 av en lägre beläggningsgrad än de svenska och tyska verksamheterna. Vi trodde att man skulle bryta denna trend under Q4 men, avropen kom igång först i december på de senast vunna ramavtalen. Då takten kom igång senare än väntat tror vi att man kommit över en rekryteringspuckel vilket kommer leda till att marginalen i Norge kommer röra sig upp i nivå med de övriga verksamheterna. Ytterligare en aspekt som vi tror kan bidra till en ökad beläggningsgrad i Norge är att offshore-industrin börjar vakna till liv igen efter några år med låg aktivitet. Vi ser även positivt på att ledningen har gått på offensiven i Norge genom förvärvet av Bitvis, detta förstärker bolagets närvaro inom IoT, inbyggda system och FPGA.

utdelning och exponering mot digitalisering

Vi ser en ljus framtid för Acando 2018 och 2019. Vi bibehåller våra estimat på 2018 och höjer 2019 EPS och EBITA med ca 8%. Vi tror att bolaget kommer fortsätta höja beläggningsgraden i Norge då fler ramavtal åberopas samt att offshore-industrin börjar tina upp. På den svenska och tyska marknaden tror vi att man kommer fortsätta stärka sina positioner inom detaljhandel och andra industrier med högt digitaliseringsbehov. Exponeringen mot en växande digitalisering inom flera branscher, en rimlig multipel något lägre än sina konkurrenter samt en attraktiv direktavkastning på cirka 5% gör att vi fortsatt ser medelhög potential i aktien till en låg risk.

Bolagsöversikt

2016 2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 2210 2446 2782 3062 3217
EBIT (mkr) 210 252 286 333 350
Vinst före skatt (mkr) 231 252 281 328 345
EPS, justerad (kr) 1 1 2 2 2
EV/Försäljning (x) 1 1 1 1 1
EV/EBITDA (x) 12 10 10 9 8
EV/EBIT (x) 12 11 11 9 9
P/E (x) 15 15 14 12 11

Risk och avkastningspotential

Risknivå Low Risk Nettoskuld (SEKm) 27
Kurs vid analys 30 Enterprise Value (SEKm) 3159
Högsta/Lägsta (12M) 33,1/25,9 Reuters/Bloomberg ACANb.ST/ACANB SS
Antal aktier (m) 104 Listning Nasdaq OMX
Börsvärde (SEKm) 3132

Estimat och värdering (SEK)

2017 2018E 2019E 2020E
Försäljning (mkr) 2446 2782 3062 3217
EBITDA (mkr) 269 304 351 368
EBIT (mkr) 252 286 333 350
Vinst före skatt (mkr) 252 281 328 345
EPS, justerad (kr) 1 2 2 2
EK/Aktie (kr) 11 12 13 13
Utdelning (kr) 1 1 1 1
Vinst/Aktie tillväxt (%) 5 14 17 5
EBIT marginal (%) 10 10 10 10
ROE (%) 16 17 19 18
ROCE (%) 21 23 26 26
Nettoskuld/EK (%) 0 0 0 0
EV/Försäljning (x) 1 1 1 1
EV/EBITDA (x) 10 10 9 8
EV/EBIT (x) 11 11 9 9
P/E, justerad (x) 15 14 12 11
P/EK (x) 2 2 2 2
Direktavkastning (%) 5 5 6 6
2017-10-30 I startblocken för ett starkt avslut på året Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-24 Lyft blicken mot andra halvåret Ladda ner | Visa Stäng
2017-05-18 Vi tar höjd för kalendertapp i Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2017-03-08 Rätt positionerat för framtiden Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-14 Fortsätter att leverera stabil utveckling Ladda ner | Visa Stäng
2016-09-09 Stark marknadsposition men försiktig hållning på kort sikt Ladda ner | Visa Stäng
2016-05-03 Digitaliseringen fortsätter driva affären Ladda ner | Visa Stäng
2016-02-26 Höjer utdelningen med 20% Ladda ner | Visa Stäng
2015-11-17 Starkt kassaflöde - fortsatt attraktivt yieldcase Ladda ner | Visa Stäng
2015-07-30 Kraftig vinsttillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2015-05-06 Kraftiga marginalförbättringar Ladda ner | Visa Stäng
2015-02-16 Hög yield och låga vinstmultiplar Ladda ner | Visa Stäng
2014-11-13 Nya Acando tänder på alla cylindrar Ladda ner | Visa Stäng
2014-07-23 Hårfin balansgång inför utdelningssäsongen Ladda ner | Visa Stäng
2014-06-13 Lägger bud på Connecta Ladda ner | Visa Stäng
2014-02-05 Marknaden förbättras Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

8 Feb 2017 | Bokslutskommuniké 2016
4 May 2017 | Årsstämma 2016
5 May 2017 | Årligutdelning 2017
17 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
27 Oct 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
8 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
8 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
8 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
26 Apr 2018 | Årsstämma 2017
27 Apr 2018 | Årligutdelning
8 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
17 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
26 Oct 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
8 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner