Kostnadsnivån höjs

Intäkterna uppgick till SEKm 0,18 (0,16) och genererades primärt av statliga bidrag för forskning och utveckling. Rörelsekostnaderna för perioden uppgick till SEKm 10,1 (4,8), vilket var ca SEKm 3 högre än vad vi räknat med. Avvikelsen beror till största del på ökade projektkostnader samt lönekostnader. Resultat efter skatt uppgick till SEKm -2,4 (-1,9). Bolagets kassa uppgår till SEKm 28 vid utgången av kvartalet.

Notice of Allowance för Tumorad & ytterligare kapital

Spago har via ett så kallat Notice of Allowance fått veta att det amerikanska patentverket (USPTO) avser att bevilja bolagets patentansökan om produktskydd för Tumorad i USA. Patentet innebär att Spago får produktskydd för Tumorad i USA, en av de strategiskt viktigaste marknaderna för radionuklidterapier (ca 50% av den globala marknaden). Patentet ger bolaget marknadsexklusivitet för Tumorad i USA till minst år 2035. Under kvartalet genomförde bolaget en riktad nyemission om SEKm 8,7 (5,66% av bolaget) till HealthInvest Small & MicroCap Fund. Teckningskursen om SEK 10,15 motsvarade den volymviktade genomsnittskursen under 2 veckor före beslut om emissionen. HealthInvest Small & MicroCap Fund är en specialfond som investerar globalt i företag inom hälso- och sjukvårdsområdet med tonvikt på mindre bolag. Detta innebär att bolaget nu har en fullfjädrad institutionell investerare som ägare.

Lämnar våra estimat oförändrade för 2018

Bolagets kassa uppgår nu till SEKm 28 samt att utestående option kan vid inlösen (Q1 2019) inbringa minst ytterligare SEKm 39. Därmed bedömer vi att bolaget inte behöver mer kapital förrän den kliniska studien av SpagoPix är avslutad under 2019. Vi bedömer även att kapitalet räcker till för att öka aktiviteten i bolagets andra projekt, Tumorad. Bolaget räknar med att kunna genomföra olika in vivo studier med syfte att genomföra en preklinisk proof-of-concept studie i en lämplig tumörmodell under 2018/19. Vårt motiverade värde för Spago Nanomedical uppgår till SEKm 220 (SEK 14 per aktie). Därmed ser vi en hög potential i aktien men till hög risk.