Q2’21 växte Hubsos kärnverksamhet omsättningen till 8,77 mkr (5,4) och EBITDA slutade på−0,4 mkr (−0,2). Detta var i linje med vår förväntan om 8,8 mkr i omsättning och 0 mkr i EBITDA. Omsättningen växte 63 % y/y vilket är mycket starkt och visar att Hubso inte är ett av de onlinebaserade företag som endast gynnats temporärt av pandemin.

Bolaget utvecklas i linje med våra estimat och vi gör därför inga förändringar i våra prognoser eller motiverat värde. Vi anser att Hubso utvecklas väl även om bruttomarginalen var någon procent lägre än våra estimat. Vi räknar med att bruttomarginalen kommer att fluktuera även framgent då den är avhängig vilka kollektioner som säljs olika kvartal.

Överlag stärker rapporten vår uppfattning om Hubso som ett bolag med stark tillväxt och en ljus framtid. Aktien handlas för närvarande kring 1,5 kr jämfört med vårt motiverade värde om 1,6–1,7 kr per aktie. Det ger ca 10 % uppsida. I H2 väntar vi oss att kollektioner från de i våras signerade influencerna Josefine Qvist och Emelie Lindmark kommer att öka tillväxten q/q.