Datum Titel Alternativ
2024-03-26 Kapitalmarknadsdag visar vägen framåt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-19 Q4 i linje med våra förväntningar Ladda ner | Visa Stäng
2024-01-19 Starkt nyhetsflöde i närtid Ladda ner | Visa Stäng
2023-12-12 Analyskommentar - Förvärvarar Biomodex tillgångar Ladda ner | Visa Stäng
2023-10-27 Visar att en ny nivå av skalbarhet är nådd Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-21 Nått ny nivå av försäljning och lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-20 Analyskommentar - Stark rapport som bekräftar investment case med råge Visa Stäng
2023-04-28 Starkaste Q1 i historien Ladda ner | Visa Stäng
2023-04-05 En inblick i potentialen för robotkirurgi inom endovaskulära ingrepp Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-15 Orderboken på rekordnivå Ladda ner | Visa Stäng
2022-10-31 Stark tillväxt i återkommande intäkter Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 31 Oct 2022 | Mentice

Stark tillväxt i återkommande intäkter

 

Kvartalsmässig volatilitet i orderingång och försäljning

Omsättningen i kvartalet uppgick till 51,1 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 32% y/y. Orderingången uppgick 50,2 mkr vilket är i linje med förra året. Orderboken uppgick till 113,9 mkr vilket motsvarar en tillväxt på36% y/y. EBITDA uppgick till -1,9 mkr vilket indikerar att bolaget kommer att avsluta helåret under våra estimat. Noterbart är att bruttomarginalen fortsätter att stiga och uppgick till 86,6% vilket är högre än våra estimat för prognosperioden. Bolaget rapporterade en ARR om 42 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 76% y/y och 22% q/q.

Tar höjd för osäkrarare marknad i estimat…

Vi sänker våra försäljningsestimat med i snitt 12% över prognosperioden. Anledningen är främst att vi ser en oroligare marknad framöver för Mentice kunder samt att orderingången i Q3 inte var i linje med vad de behöver prestera för vår helårsprognos. Vi är medvetna om att orderingången kan vara slagig över kvartalen men bedömer att tillväxttakten kommer komma ned. Som en följd av den lägre tillväxttakten sänker vi våra EBITDA-estimat med i snitt 20 mkr per år under 2022-2024. Vi är försiktiga i att dra ut den stigande bruttomarginaltrenden och implikationerna av bolagets annonserande kostnadsbesparingsprogram.

 

…och värdering

Vi sänker vårt motiverade värde till 83-86 kr ifrån tidigare 117-121 kr. Den främsta anledningen är att vi har noterat en ökat riskpremie för bolag som strax når lönsamhet. Vi har fortsatt valt att använda sig av en multipelvärdering 2025 och diskontera värdet till idag. Vi har valt att värdera Mentice på EV/EBITDA 18x vs sektorn som handlar kring 27x. Vi ser att Mentice har många kvalitéer som till exempel en hög bruttomarginal som kan motivera en högre värdering men bedömer att bolaget måste nå break-even innan man fullt ut kan jämföras med vår peer-grupp.

 

2022-07-25 Orderingången visar vägen för framtida tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-21 Analyskommentar - Stark orderingång och kraftig tillväxt i återkommande intäkter Visa Stäng
2022-06-30 Storaffär med Medtronic bekräftar ledande ställning Ladda ner | Visa Stäng
2022-06-10 Analyskommentar - Expanderar sitt erbjudande till ny vertikal Visa Stäng
2022-05-02 Starka siffror genom hela rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2022-04-27 Analyskommentar - Överraskar possitivt på samtliga punkter Visa Stäng
2022-02-09 Exekverar orderboken under kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-29 Rekordstark orderingång och ökat fokus på återkommande intäkter Ladda ner | Visa Stäng
2021-07-23 Imponerar men tänder inte på alla cylindrar än Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-05 Fortsatt stark orderingång Ladda ner | Visa Stäng
2021-02-05 Orderingång imponerar och SaaS tillväxt imponerar Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-13 Orderingång och lönsamhet imponerar Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-03 Walking in Mentice Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

3 May 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
23 May 2024 | Årsstämma 2023
24 May 2024 | Årligutdelning
23 Jul 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
7 Nov 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3