Datum Titel Alternativ
2023-11-01 Relativa värderingen på lägsta nivån någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-23 Högsta rabatten någonsin mot peers Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-22 Analyskommentar - Borde se låga ensiffriga uppgraderingar av konsensus Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-04 Analyskommentar - Avyttrar verksamhet Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-05 Stark marknad och marginalexpansion lyfter estimaten Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-17 Stark organisk tillväxt och expanderande marginaler Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 17 Feb 2023 | Instalco

Stark organisk tillväxt och expanderande marginaler

 

Stark organisk tillväxt och 40 punkters marginalexpansion

Instalco växte nästan 11% organiskt i Q4, vilket var en acceleration från tidigare i år och klart över snittet på 5%. Bortsett nybyggnation av bostäder, som ser en avmattning, är marknaden god och investeringsviljan är på en hög nivå. Marginalen expanderade 40 punkter y/y till 8,1% trots fortsatt högt inflationstryck, vilket är positivt. Förvärvstakten fortsätter vara hög med det största bidraget från förvärv någonsin under 2022. 2023 har börjat starkt och tidigare i februari annonserade bolaget ett av sina största förvärv någonsin.

Ny vision för 2027 – bolaget gör sig redo för fortsatt tillväxt

Instalco har inte offentliggjort detaljerna för den nya visionen, men är tydliga med att organisationen är fokuserad på fortsatt tillväxt. Visionen innehåller bland annat en färdplan som inkluderar fortsatt geografisk expansion. Hållbarhet är central i den nya visionen.

 

Höjer estimat och motiverat värde

Med den starka organiska tillväxten och starka marginalerna går bolaget in i 2023 med en högre bas och vi höjer våra estimat med 8-10%. Vi höjer även vårt motiverade värde till 77-79 kr (70-72 kr). Förvärvsbolagen har återhämtat sig under årets första månader, men Instalco har halkat efter och värderingsgapet mot de mogna serieförvärvarna är nu på historiskt höga nivåer. Vi ser Instalcos byggexponering som den främsta anledningen, men tycker att marknaden missar att förvärv är den främsta drivkraften och bedömer att gapet kommer stängas över tid.

 

2023-02-14 Analyskommentar - Annonserar ett av de största förvärven någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-10 Svag marginal i kvartalet men av tillfällig karaktär Ladda ner | Visa Stäng
2022-11-09 Analyskommentar - Initial Q3-kommentar Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-30 Avtagande marginalpress Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-25 Analyskommentar - Det värsta marginaltrycket verkar vara bakom dem Visa Stäng
2022-07-08 Trenderna på väg att vända Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-06 Tillfällig marginalpress men historiskt hög förvärvstakt Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-05 Analyskommentar - Accelererande tillväxt med marginalerna under tillfällig press Visa Stäng
2022-04-07 Analyskommentar - sjuktal och högre priser kommer drabba marginalerna i Q1 Visa Stäng
2022-03-15 Analyskommentar - Gör stort förvärv Visa Stäng
2022-02-21 Marginalpressen är övergående Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-03 Justerar antal aktier för split Ladda ner | Visa Stäng
2021-11-10 Högsta förvärvstakten någonsin Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-26 Den höga förvärvstakten lär fortsätta Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-10 Tillväxt och marginal borde accelerera framöver Ladda ner | Visa Stäng
2020-12-21 Bygger ett nytt bolag Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-10 Instalco - förvärv håller tillväxten uppe Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-20 Instalco Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-08 Tillväxten rullar vidare Ladda ner | Visa Stäng
2020-02-19 Tillväxtcaset intakt Ladda ner | Visa Stäng
2020-01-15 Förvärvsmaskinen Ladda ner | Visa Stäng