Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-02-12 | Analyskommentar - Visar på styrka i utmanande marknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2024-02-01 | Analyskommentar - Offentliggör ett rekommenderat uppköpserbjudande till Besqab | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-20 | Fortsätter att visa styrka i en utmanande marknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-29 | Fortsätter att visa styrka i avvaktande marknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-15 | Starkt kvartal i en fortsatt utmanade marknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-12 | Analyskommentar - Första rapportkommentar | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-20 | Spelar i egen liga just nu | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Spelar i egen liga just nu
Starkt avslut på året med hög försäljningsgradAros Bostad har varit aktiv och hållit ett högt tempo under 2022. Genomförda strukturaffärer fortsätter att ge avtryck. Tillsammans med den höga försäljnings/bokningsgraden på 88% (78% rensat för avyttrade hyresrätter) skapar det goda förutsättningar för nya byggstarter i en tuff marknad. Under Q4’22 byggstartade Aros 156 lägenheter under Q4 och 348 på helåret. Antalet bostäder i pågående produktion ökade från 973 i Q3’22 till 1 179 i Q4’22, tack vare inkluderingen av förvärvade projekt. Eget kapital enligt IFRS ökade med 744 mkr till 1,5 mdkr och nettoskulden uppgick till 712 mkr. I en tid då många konkurrenter fortsätter ha det tufft, står Aros starkt rustat för långsiktig tillväxt. Positivt bidrag från förvärvad byggrättsportfölj från ALMVi har i våra prognoser inkluderat de tillträdda byggrätter (ca 1 490) som förvärvades från ALM Equity under Q3’22. Detta har lett till en signifikant ökning av våra estimat för projektvinstandel då en betydande del av framtida projekt kommer att genomföras i egen regi. Mot bakgrund av stigande byggkostnader, högre räntor och fallande priser gör vi en marginell nedjustering av projektvinstsmarginalen för nystartade projekt under 2023, från 20% till 18%. Vi höjer genomsnitträntan med 100 baspunkter till 4,5%. Vi behåller vår prognos för pris mot slutkund efter en nedjustering på 15% föregående kvartal. Vi ser dock fortsatt en svag efterfrågan på nyproducerade bostäder under 2023.
Höjer motiverat värde med ~25%En utökad byggrättsportfölj, hög försäljnings/bokningsgrad och 70% av projekt under produktion är upphandlade med fasta priser samt att 36% av byggsportföljen är med lagakraftvunna detaljer visar styrkan som Aros Bostad går in i 2023 med. Vi höjer vårt motiverade värde till 72–75 kr från tidigare 58–60 kr. Värdet reflekterar en P/B-multipel för 2025 på 1,0x.
|
||||
2023-01-26 | Analyskommentar - Erhåller bygglov för 213 lägenheter i Solna och fortsätter enligt plan | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-11-22 | Starkt kvartal men fortsatt turbulent bostadsmarknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-09-01 | Byggrättsportföljen visar stora övervärden | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-06-01 | Premieportfölj till substansrabatt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|