Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 16 Aug 2019 | ZetaDisplay

Dags att skörda frukterna

ZetaDisplay lämnar en rapport utan några större överraskningar. Nettoomsättningen ökade med 7% till 97,4 (90,8) mkr, vilket var drygt 3% under vår prognos. De repetitiva intäkterna uppgick till 32,5 (22,0)…

Läs analysen
Senaste analysen | 23 May 2019 | ZetaDisplay

Se igenom hacket i de repetitiva intä…

ZetaDisplay redovisar en nettoomsättning på 93,3 (65,0) mkr för det första kvartalet, vilket var över vår prognos på 85 mkr. Avvikelsen förklaras av en högre hårdvaruförsäljning än väntat. Även om…

Läs analysen
Senaste analysen | 27 Feb 2019 | ZetaDisplay

Rekordkvartal och nya finansiella…

ZetaDisplay redovisar ett imponerade fjärde kvartal med en omsättning på 130,9 mkr (69,2), där framförallt de kontrakterade intäkterna (repetitiva intäkter) överraskade och landade på 32,3 mkr (18,9), mot vår prognos…

Läs analysen
Senaste analysen | 9 Nov 2018 | ZetaDisplay

Mjukvaruresan fortsätter

ZetaDisplay redovisar, som väntat, ett hårdvarutungt kvartal med en försäljning på SEKm 117,4 (43,2), nästan 4% över väntat. Den totala tillväxten uppgick till 172%, varav 58% organiskt. Bruttomarginalen dämpades tillfälligt…

Läs analysen
Senaste analysen | 10 Sep 2018 | ZetaDisplay

En mjukvaruresa marknaden har missat

Penser Access inleder bevakning av ZetaDisplay och ser ett motiverat värde per aktie på SEK 30. ZetaDisplay är idag en marknadsledande helhetsleverantör av digitalisering av butikskommunikation, med fokus på norra…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2019-08-16 Dags att skörda frukterna Ladda ner | Visa Stäng
2019-05-23 Se igenom hacket i de repetitiva intäkterna Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 23 May 2019 | ZetaDisplay

Se igenom hacket i de repetitiva intäkterna

ZetaDisplay redovisar en nettoomsättning på 93,3 (65,0) mkr för det första kvartalet, vilket var över vår prognos på 85 mkr. Avvikelsen förklaras av en högre hårdvaruförsäljning än väntat. Även om OPEX kom in över vår prognos, ser vi det inte som ett problem. Istället välkomnar vi investeringarna som har gjorts under kvartalet för att möta den ökande efterfrågan från internationellt etablerade kedjor. Vi räknar med att de repetitiva intäkterna återgår till stark underliggande tillväxt igen från och med Q2’19, och noterar samtidigt att bolaget är på god väg mot bolagets långsiktiga mål om att nå repetitiva intäkter på 200 mkr år 2022. Vi upprepar vår positiva syn på bolaget med ett motiverat värde per aktie på 30 kr.

Relativt hårdvarutungt kvartal

ZetaDisplay redovisar ett relativt hårdvarutungt kvartal med något svagare repetitiva intäkter mot väntat. Nettoomsättningen uppgick till 93,3 (65,0) mkr, mot vår prognos på 85 mkr där de repetitiva intäkterna landade på 31,6 mkr (väntat 33 mkr) samt hårdvaruintäkter på 61,8 (43,9) mkr (väntat 52 mkr). Bruttoresultatet blev 48,9 (45,6) mkr för kvartalet, motsvarande en bruttomarginal på 52,4% (50,2%). Med våra antaganden på mjukvaru- och hårdvarumarginalen ser vi ingen större avvikelse mot vår förväntansbild givet ovan nämnda split av försäljningen. För att möta den ökande internationella efterfrågan har organisationen förstärks under kvartalet, varpå rörelsekostnaderna har stigit. Därför har inte hela ökningen av bruttoresultatet rullat ner till sista raden som väntat. Vi bedömer dock dessa satsningar som långsiktigt intressanta och välkomnar en expansion utanför Norden.

Fokus på expansion utanför Norden

I VD-ordet nämner VD’n att han ser en ökad efterfrågan från internationellt etablerade kedjor och varumärken. Vi bedömer att detta kan vara ett resultat av Webpro-förvärvet för drygt ett år sedan som expanderade ZetaDisplays internationella kundbas, med namn som McDonalds och IKEA. Utöver detta tillsattes Jens Helin som VP International Business i december 2018 med uppdrag att utveckla den internationella affären.

Försämrad risk/reward för aktien men fortsatt hög potential

Även om de återkommande intäkterna minskade marginellt med 0,8 mkr q/q uppgår genomsnittstillväxten de senaste fyra kvartalen (q/q) till imponerande 10,2%. Därmed bör inte alltför stor vikt läggas vid en enskild data-punkt, speciellt efter ett Q4 som hade fenomenal tillväxt på 22% q/q. Därmed är ZetaDisplays tillväxttakt över bolagets långsiktiga mål om att repetitiva intäkter ska överstiga 200 mkr år 2022, och vi räknar med att ZetaDisplay återgår till tillväxt inom de återkommande intäkterna från och med Q2’19 igen. Vi räknar med att ledningen fortsätter att ta högre kostnader för att förstärka ZetaDisplay inför en kommande expansion ut i Europa under 2019, vilket motiverar en höjning av OPEX, där bl.a. personalkostnaderna väntas öka ytterligare de närmsta kvartalen. Genomslaget på EBIT blir därmed betydande varpå vi sänker estimaten med drygt 20 mkr för innevarande år, samtidigt som vi höjer försäljningsprognosen med 4% för 2019-2021e. Vi upprepar vår positiva syn på bolaget och ser en fortsatt hög potential i aktien, till en medelhög risk.

2019-02-27 Rekordkvartal och nya finansiella mjukvarumål Ladda ner | Visa Stäng
2018-11-09 Mjukvaruresan fortsätter Ladda ner | Visa Stäng
2018-09-10 En mjukvaruresa marknaden har missat Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

8 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
22 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018
21 May 2019 | Årsstämma 2018
21 May 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q1
22 May 2019 | Årligutdelning
15 Aug 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q2
7 Nov 2019 | Kvartalsrapport 2019-Q3
7 Feb 2020 | Bokslutskommuniké 2019

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner