Datum Titel Alternativ
2024-02-02 Tufft avslut på 2023, men lovande utsikter för 2024 Ladda ner | Visa Stäng
2023-10-27 Motståndskraftig lönsamhet trots tuffa marknadsförhållanden Ladda ner | Visa Stäng
2023-07-24 Starka finanser ger stöd i en tuff massamarknad Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-02 Stabil start på 2023, men med tydliga utmaningar framöver Ladda ner | Visa Stäng
2023-04-26 Analyskommentar - Stabil start på 2023 trots en tydlig konjunkturavmattning Visa Stäng
2023-02-07 Väl rustad för potentiella utmaningar Ladda ner | Visa Stäng
2022-10-28 Tecken på att den heta massmarknaden svalnar Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-25 Kapitaliserar på en stark massamarknad Ladda ner | Visa Stäng
2022-07-22 Analyskommentar - Rekordresultat i Q2 Visa Stäng
2022-04-29 Stark start på 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-14 Investering i formpressade fibertråg Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-07 Låga multiplar men hög cyklisk risk Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-25 Priserna slår igenom i resultatet Ladda ner | Visa Stäng
2021-07-23 Starkt resultat i spåren av stigande priser Ladda ner | Visa Stäng
2021-07-08 Rätt i cykeln Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 8 Jul 2021 | Rottneros

Rätt i cykeln

Vi inleder bevakning av Rottneros.

Initiering

Vi initierar bevakning av Rottneros, en svensk producent av marknadsmassa med bruk i Rottneros (Värmland) och Vallvik (Hälsingland). De huvudsakliga produkterna är mekanisk massa (slipmassa och CTMP) i Rottneros och kemisk massa (sulfatmassa) i Vallvik. Rottneros är börsnoterat sedan 1987, och aktien erbjuder en rak exponering mot massamarknaden till skillnad från de stora nordiska integrerade skog- och pappersbolagen.

Goda utsikter

Massapriserna stiger kraftigt i år, och givet eftersläpningen in i resultatet torde vi börja se en stark resultatutveckling nu i Q2’21, vilken vi även räknar med består under resten av året och in i 2022. Tillgången till vedråvara är god, och ett högt kapacitetsutnyttjande i branschen i kombination med en stabil efterfrågan innebär att produktion av marknadsmassa bör vara en god affär framöver.

Potential i värderingen

Vi ser en uppsida värderingsmässigt, med ett motiverat värde i intervallet 14–15 kr per aktie. Den främsta drivkraften för en kommande uppvärdering kommer att vara en stark lönsamhetsutveckling i spåren av de starka massapriserna. Vår bedömning grundar sig på riskvägda vinstmultiplar. Vi kompletterar även med andra värderingsmetoder, även om dessa har en tendens att missa dynamiken i starkt cykliska bolag som Rottneros.

Kommande händelser

25 Apr 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q1
24 Jul 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q2
23 Oct 2024 | Kvartalsrapport 2024-Q3