Datum | Titel | Alternativ | ||
---|---|---|---|---|
2024-02-21 | Stark avslutning på ett utmanande år | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-11-07 | Analyskommentar - Tecknar rikstäckande ramavtal med Kammarkollegiet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-10-30 | Fortsätter att växa i oroliga tider | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-16 | Stabilt kvartal trots negativa kalendereffekter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-08-15 | Analyskommentar - Stabilt kvartal trots negativ kalendereffekt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-06-09 | Analyskommentar - Tecknar avtal med e-handlaren Engelssons AB | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-05-31 | Utnyttjar sin finansiella ställning och förvärvar Etendo | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-26 | Stark inledning av året | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-04-25 | Ytterligare ett starkt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-24 | Når nya höjder | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-02-23 | Analyskommentar - Höjer utdelningen | Visa Stäng | ||
|
||||
2023-01-16 | Analyskommentar - Fördjupar samarbetet med BAE Systems Hägglunds | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-31 | Tillväxt på alla plan | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-10-27 | Analyskommentar - Levererar ett starkt tredje kvartal | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-17 | Fortsatt god efterfrågan på IT-konsulter | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-08-16 | Analyskommentar - Fortsatt god efterfrågan på IT-konsulter | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-07-12 | Analyskommentar - Tecknar nytt ramavtal med FMV | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-06-14 | Analyskommentar - Nytt förvärv | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-29 | Tillväxt och fortsatt marginalexpansion | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-04-28 | Analyskommentar - Ytterligare ett starkt kvartal | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-25 | Rekordstark organisk tillväxt | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2022-02-24 | Analyskommentar - Stark organisk tillväxt | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-10-28 | Stabilt Q3 med nya finansiella mål | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-08-13 | Fortsatt god utveckling | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-04-28 | Positiv organisk tillväxt i starkt kvartal | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2021-02-22 | Förvärv motiverar högre värde | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-10-26 | God lönsamhet och intressanta framtidsinitiativ | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-08-17 | C.A.G - Starkt kvartal trots svåra förutsättningar | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-07-10 | Kvalitet kostar inte (än) | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-05-07 | Bättre än väntat men allt svagare marknad | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-02-20 | Blicka mot målet | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2020-01-24 | Utökar närvaron i försvarsegmentet med förvärv | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-11-12 | Låg organisk tillväxt gör att vi justerar estimaten | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-08-16 | Intressant förvärv och marginalexpansion | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-05-08 | En stark start på 2019 | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-02-25 | En stark rapportdebut på börsen | Ladda ner | Visa Stäng | ||
|
||||
2019-01-23 | Rabatt emot sektorn och attraktiv direktavkastning | Ladda ner | Visa Stäng | ||
Analys |
Rabatt emot sektorn och attraktiv direktavkastningVi tar upp bevakning på IT-konsulten C.A.G. CAG är en IT-konsult där 40% av försäljningen kommer ifrån skattefinansierad verksamhet. Detta gör att man har en relativt låg volatilitet i sin intjäning vilket gör att beläggningsgraden kan förbli hög vid en nergång i ekonomin. Vidare ser vi att bolaget värderas mot en rabatt till sektorn vilket gör att vi ser att motiverat värde i spannet SEK 70-74. Detta i kombination med en direktavkastning i linje med sektorn gör att vi ser medelhög potential i aktien till låg risk. Exponering mot digitaliseringen av samhället…C.A.G är en IT-konsult där ca 40% av intäkterna kommer från offentlig sektor eller verksamhet finansierad av skattemedel. Denna försäljning går att härleda till ett antal ramavtal med t.ex. Region Uppsala, Finansinspektionen och Stockholms Läns Landsting. Genom att också ha en hög exponering mot bank och finanssektorn, en industri som står inför stora IT-investeringar drivet av ändrat kundbeteende samt regulatoriska krav tror vi att volatiliteten i intjäningen är låg och att beläggningsgraden kan förbli fortsatt hög. Detta gör att vi tror att bolaget kan parera konjunktursvängningar relativt väl. …till en lägre värdering än konkurrenter…Bolaget värderas till en rabatt emot många av sina konkurrenter (EV/EBIT 19E 8,1x). Vi antar att denna rabatt över tiden kan komma att minska då vi ser att operationella nyckeltal i C.A.G är i paritet med andra bolag i sektorn. Vi bedömer dock att en viss rabatt är motiverad då bolaget är nytt på börsen vilket reflekteras i vår riktkurs. Ytterligare en intressant aspekt vi ser i bolaget är att man ger en attraktiv direktavkastning om ca 4,6% 2019. Detta är i linje med andra bolag i sektorn. Efter emissionen som tillfört ca SEKm 70 bedömer vi att merparten av denna likvid kommer att användas till förvärv. Utöver detta bedömer vi att bolaget har stöd för att kunna utnyttja bankkrediter till ca 1x EBITDA. I och med bolagets decentraliserade struktur med självständiga dotterbolag tror vi att C.A.G kan lyckas förvärva bolag till en attraktiv multipel samtidigt som medarbetare stannar vilket gör att man behåller produktivitet och lönsamhet. Vi bedömer att likviden och möjlighet till bankfinansiering kan tillföra en förvärvad tillväxt om SEKm 80-120. …gör bolaget intressantSom ovan nämnt ser vi att C.A.G handlas till en rabatt emot andra bolag i sektorn. Vi anser att bolaget är intressant givet att man lyckas nå sina mål om försäljning över SEKm 700 år 2021, bibehåller den goda direktavkastningen samt upprätthåller de fundamentala nyckeltalen. Detta borde på sikt göra att rabatten minskar vilket gör att vårt motiverade värde för bolaget hamnar därför i spannet 70-74 kr per aktie vilket indikerar en kontraktion av rabatten mot sektorn. Detta gör att vi ser medelhög potential i aktien till låg risk. |