Datum Titel Alternativ
2024-03-13 Genomför integration av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-03-11 Analyskommentar - Meddelar full integrering av skoverksamheten Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-26 Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-23 Analystkommentar - Marginalstarkt Q4 drivet av exceptionell e-handelstillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2024-02-20 Analyskommentar - Planer på skointegrering kan tidigareläggas Ladda ner | Visa Stäng
2024-01-19 Q4 förväntas avsluta starkt år för egen onlineförsäljning Ladda ner | Visa Stäng
2023-11-20 God tillväxt och lönsamhet i osäkert marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-22 Blandade signaler i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2023-08-18 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Ladda ner | Visa Stäng
2023-06-15 Fördjupning i onlinesegmentet Ladda ner | Visa Stäng
2023-05-22 Q1-siffror belyser flera positiva trender Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 22 May 2023 | Björn Borg

Q1-siffror belyser flera positiva trender

 

Första kvartalet belyser flera starka aspekter

Björn Borg redovisar ett starkt första kvartal för 2023. Vi anser att den organiska tillväxten (5% y/y), den valutajusterade bruttomarginalen (54,4% i kvartalet) samt den goda tillväxten inom sportkläder är attraktiva aspekter i kvartalet. Tillväxten i Q1 drevs bland annat av stark utveckling inom den egna e-handeln som växte 33% y/y, en utveckling som i sin tur drevs av god tillväxt inom sportkläder. Sportklädessegmentet växte 19% i kvartalet och utgjorde 23% av den totala försäljningen. E-tailers minskade dock med 14% y/y i kvartalet, drivet av utvecklingen i Tyskland som minskade 20%. Den samlade bedömningen är dock att tillväxten i Q1 är god, särskilt med tanke på att marknaden varit utmanande för många bolag i samma bransch.

Kostnadsarbetet under pandemin syns, men mer kommer

Justerat för valutaeffekter var bruttomarginalen 54,4% i kvartalet (valutajusterat 52,7% i Q1’22). Den stärkta bruttomarginalen var ett resultat av bland annat arbetet med prissättning och reducerade rabattnivåer. Bolaget möter dock fortsatt motvind på valutafronten, samt motvind relaterat till bland annat insatsvaror och fraktkostnader, som pressar bruttomarginalen. Björn Borg hade en stark rörelsemarginal i kvartalet om 13%, som påvisar bolagets arbete med att reducera rörelsekostnaderna, som inleddes under pandemin. Samtidigt gör Björn Borg vissa reserveringar för osäkra kundfordringar, och utan dessa anser vi att kostnadsarbetet skulle vara ännu tydligare. Vi anser därmed att även om rörelsekostnaderna redan i dagsläget är på låga nivåer, kommer det bli ännu tydligare framöver.

 

Justeringar

Vi gör mindre justeringar av prognoserna för 2023e-2025e, primärt för 2023e. Vi ser ett nytt motiverat värde om 55–57 kr per aktie (53 – 55kr).

 

2023-02-24 Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Ladda ner | Visa Stäng
2023-02-23 Analyskommentar - Återkomst inom e-tailers driver starkt Q4 Visa Stäng
2022-11-21 Starkt kvartal i utmanande marknadsklimat Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-25 E-tailers backar i andra kvartalet Ladda ner | Visa Stäng
2022-08-19 Analyskommentar - Första kommentar på Q2-rapporten Visa Stäng
2022-05-24 Stark start på 2022 Ladda ner | Visa Stäng
2022-05-23 Analyskommentar - Första kommentar på Q1-rapporten Visa Stäng
2022-03-01 Q4 avslutar ett starkt 2021 Ladda ner | Visa Stäng
2022-02-25 Analyskommentar - Fortsätter leverera och höjer utdelningen Visa Stäng
2021-11-22 Rekordstark lönsamhet Ladda ner | Visa Stäng
2021-10-14 Fortsatt stark efterfrågan Ladda ner | Visa Stäng
2021-08-23 Rekordstarkt Q2 Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-19 Starkt på flera fronter Ladda ner | Visa Stäng
2021-05-12 Värdet av tillväxt online Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-29 Marknadsfördjupning Ladda ner | Visa Stäng
2021-03-05 Tillväxt online stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-11-23 Kostnadskontroll stärker marginaler Ladda ner | Visa Stäng
2020-08-19 Björn Borg - Stark onlinehandel ger tillväxt Ladda ner | Visa Stäng
2020-07-13 Handlingskraftighet i prövande tider Ladda ner | Visa Stäng
2020-05-18 Covid-19 medför minskad försäljning Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-25 Indikerar lägre intäkter framöver Ladda ner | Visa Stäng
2020-03-04 Kvartal med motvind Ladda ner | Visa Stäng
2019-11-26 Ett varumärkesbolag till retailvärdering Ladda ner | Visa Stäng