Concejo omsatte 64 mkr i Q1 (49 mkr) motsvarande en tillväxt om 31% y/y. SBF Fonder utgjorde 15 mkr av omsättningen (0 mkr). Concejo fortsatte gradvis att minska sin aktieexponering under Q1 men exponeringen påverkar utvecklingen i kvartalet. Resultatet präglas bl.a. av -31 mkr som kopplas till värdeförändringar i listade innehav. Bland övriga segment redovisade SBF Fonder en stark investeringstakt under Q1.

EBIT för Q1 uppgick till -45 mkr vilket till stor del kan härledas till värdeförändringarna av bolagets tillgångar. Concejo har investerat under Q1 och bolaget har nyligen investerat i fyra nya portföljbolag till ett värde om totalt 63 mkr, se detaljer längre ned. Till övriga positiva aspekter hör att SBF Fonder bidrar till rörelseresultatet med 5 mkr.

Vi gör justeringar av estimat för intäkter och kostnadsbas (se detaljer längre ned). Vi justerar ned vårt motiverade värde till 62-64 kr per aktie (72-74 kr per aktie), där den största delen av justeringen kan härledas till justeringar av bolagets bokförda värden av portföljbolagen. Se detaljer i värderingsavsnittet.