Omsättning
Aktuell kurs
Utveckling i dag
Senaste analysen | 29 Nov 2018 | Maha Energy

Produktionsdubbling kvar i korten trots…

Trots utdragna förseningar i bolagets arbetsprogram så bidrog oljepriset till att göra tredje kvartalet till bolagets starkaste någonsin, med intäkter på USDm 9 och ett nettoresultat på USDm 3,2, vilket…

Läs analysen
Senaste analysen | 4 Oct 2018 | Maha Energy

Kortsiktig förskjutning av hög…

Efter ett halvår av utdragna förseningar och oväntade problem i arbetsprogrammet har Maha nu sänkt sin helårsprognos för produktionen från 2040 bopd till 1600-1700 bopd 2018. Samtidigt klarnar bilden något…

Läs analysen
Senaste analysen | 30 Aug 2018 | Maha Energy

Ökar produktionen men i otakt med vä…

Trots förseningarna i bolagets arbetsprogram för Brasilien så blev Q2 starkt med en produktion på 1429 boepd, en EBITDA på USDm 4 och bolagets tredje kvartal med nettovinst (USDm 1,9)…

Läs analysen
Senaste analysen | 5 Jul 2018 | Maha Energy

Förseningar förändrar inte…

Trots förseningar efter motgångar i bolagets arbetsprogram för fälten i Brasilien så är vi positiva till utsikterna för Maha att lyfta produktionen till nya toppar över 2500 boepd under andra…

Läs analysen
Senaste analysen | 30 May 2018 | Maha Energy

Mer än bara exponering mot stigande…

Medan oljeprisuppgången tydligt gynnat Mahas resultat i Q1, då bolaget rapporterade en nettovinst på USDm 2,3 och en netback per fat på USD 37, så är det bolagets arbete med…

Läs analysen
Senaste analysen | 1 Mar 2018 | Maha Energy

Rustad för rejäl produktionsökning…

Efter övertagandet av Tartaruga och Tie i Brasilien och försäljningen av tillgångarna i Kanada, ligger fokus nu på att accelerera produktionen till från 1600 boepd i Q4’17 till över 3…

Läs analysen
Senaste analysen | 23 Feb 2018 | Maha Energy

Reservrapport och kapitalplan visar hög…

Maha Energy är ett oljebolag fokuserat på att öka produktionen på underpresterande tillgångar med modern teknik. Efter övertagandet av Tartaruga och Tie i Brasilien och försäljningen av tillgångarna i Kanada,…

Läs analysen
Datum Rubrik Alternativ
2018-11-29 Produktionsdubbling kvar i korten trots förseningar Ladda ner | Visa Stäng
Analys | 29 Nov 2018 | Maha Energy

Produktionsdubbling kvar i korten trots förseningar

Trots utdragna förseningar i bolagets arbetsprogram så bidrog oljepriset till att göra tredje kvartalet till bolagets starkaste någonsin, med intäkter på USDm 9 och ett nettoresultat på USDm 3,2, vilket var starkare än de USDm 1,9 vi räknat med. Arbetena på Tartaruga, med bland annat horisontalborrningen av 107D, verkar nu bli klara tidigt nästa år, medan de planerade arbetena på Tie väntas dröja till våren. Med en förväntad produktion på 1726 boepd i år och 4200 boepd 2019, kombinerat med reviderade oljeprisantaganden, har vi endast justerat vår EBIT-prognos +4% i år och -2% nästa år. Men goda chanser för ett förbättrat nyhetsflöde framöver så lämnar värderingen på EV/2P 5x utrymme för en uppvärdering av aktien. Sammantaget ser vi därför en hög potential i aktien, till en hög risk.

Rekordkvartal trots utdragna förseningar

Andra halvåret 2018 har varit blandat hittills för Maha. Medan bolagets arbetsprogram för att lyfta produktionen dras med fortsatta motgångar, bland annat en utdragen nedstängning av produktionen på Tartaruga och förseningar med borrningen av Attic som följd, så bidrog det starka oljepriset i Q3 till att lyfta siffrorna i kvartalet till bolagets bästa någonsin med intäkter på USDm 9 och en netback på USD 46 per fat. Med lägre kostnader än väntat blev nettoresultat på USDm 3,2 i kvartalet starkare än de USDM 1,9 vi räknat med.

Skjuter den väntade produktionsökningen ytterligare framåt

Även om den kombinerade kapaciteten av GTE-3 och GTE-4 på Tie idag överstiger 2 500 boepd så är produktionen begränsad på grund av begränsningar i ythanteringen. Med lyftet i produktion från 1565 boepd i Q3 till 2358 boepd i oktober så fortsätter vi räkna med att bolaget landar inom sitt reviderade produktionsmål för året på 1600-1700 bopd. Då arbetena på Tartaruga nu väntas bli klara i början på nästa år, och kapacitetsutbyggnaden och borrningen av Attic under Q1 2019 har vi endast gjort mindre förändringar av våra produktionsestimat, där vi skjutit ökningarna något framåt i tid. Sammantaget räknar vi nu med en produktion på 1726 boepd i år, som ökar till 4200 boepd 2019, drivet av en återstart av Tartaruga med ett horisontalhål på 107D, en separation av produktionen från de två zonerna på GTE-3, borrningen av Attic och åtgärder för att lyfta begränsningarna i ytkapacitet och gas off-take agreements. Kombinerat med en revidering av oljeprisantaganden så har vi justerat vårt EBIT-estimat med +4% för 2018 och -2% för 2019.

Goda chanser för gynnsamt nyhetsflöde framöver

Med nämnda förseningar och en brant sättning i oljepriset under hösten har Maha-aktien backat 30% sedan toppen i höstas. Sedan årsskiftet har den dock mer än dubblats i år. Även om allt inte gått bolagets väg operationellt sett 2018 så räknar vi med ett gynnsamt nyhetsflöde framöver med inte minst resultatet av horisontalborrningen av 107D och borrningen av Attic. Med mer än en fördubbling av produktionen i korten och en netback på USD 46 per fat så lämnar värderingen av EV/2P på 5x gott om utrymme för en uppvärdering. Sammantaget ser vi därför en hög potential i aktien, till en hög risk.

2018-10-04 Kortsiktig förskjutning av hög potential Ladda ner | Visa Stäng
2018-08-30 Ökar produktionen men i otakt med värderingen Ladda ner | Visa Stäng
2018-07-05 Förseningar förändrar inte helhetsbilden Ladda ner | Visa Stäng
2018-05-30 Mer än bara exponering mot stigande oljepris Ladda ner | Visa Stäng
2018-03-01 Rustad för rejäl produktionsökning 2018-2019 Ladda ner | Visa Stäng
2018-02-23 Reservrapport och kapitalplan visar hög aktivitet 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2017-12-01 Lägger i nästa växel våren 2018 Ladda ner | Visa Stäng
2017-08-31 Upplagt för hög aktivitet och stora investeringar Ladda ner | Visa Stäng
2017-06-02 Omstöpningen på väg mot mållinjen Ladda ner | Visa Stäng
2017-03-02 Första steget mot ökad produktion på Tartaruga klart Ladda ner | Visa Stäng
2017-02-07 Köp av Tie fördubblar produktionspotentialen Ladda ner | Visa Stäng
2016-11-30 Tar klivet över tröskeln in i nästa fas Ladda ner | Visa Stäng
2016-10-07 På tröskeln till kraftig expansion Ladda ner | Visa Stäng

Kommande händelser

1 Mar 2017 | Bokslutskommuniké 2016
30 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
31 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
31 May 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q1
16 Jun 2017 | Årsstämma 2016
19 Jun 2017 | Årligutdelning 2017-Q3
29 Aug 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q2
29 Nov 2017 | Kvartalsrapport 2017-Q3
28 Feb 2018 | Bokslutskommuniké 2017
29 May 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q1
30 May 2018 | Årsstämma 2017
13 Jun 2018 | Årligutdelning
29 Aug 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q2
29 Nov 2018 | Kvartalsrapport 2018-Q3
28 Feb 2019 | Bokslutskommuniké 2018
30 Apr 2019 | Årsstämma 2018

epaccess.penser.se använder cookies för att webbplatsen ska fungera på ett bra sätt för dig. Genom att surfa vidare godkänner du att vi använder cookies. Vad är cookies?

Jag godkänner