Nyheter kring samarbeten att vänta 2020
Ziccum är inne i en intensiv fas där fokus ligger på de under 2019 ingångna samarbetena, från vilka det är sannolikt med nyheter under H1’19. Ziccum lämnade också in en patentansökan på en ny temperaturstabil formulering av virus i samma familj som mässling i december 2019. Ziccum har även inlett ett samarbete med en virologigrupp i Marseille, samt initierat påverkansarbete av internationella policygrupper. Vi bedömer att Ziccumaktien på nuvarande kurs erbjuder en investering med hög potential, om än till en hög risk. Ziccum hade vid utgången av Q4’19 en kassa på 2 mkr, samt har därefter erhållit 13,9 mkr till följd av optionslösen, vilket innebär att bolaget är finansierade för 2020.
Hög aktivitet bådar gott inför 2020
Ziccum är inne i en intensiv fas där fokus ligger på de under 2019 ingångna samarbetena. Givet ett positivt resultat från det som angivits som ett utvecklingsbolag i vaccinationsbranschen så bör nyheter komma allmänheten tillhanda under H1’20. Det kan komma i form av ett utökat samarbetsprojekt eller en direkt licensiering av Ziccums teknologi. I slutet av förra året lämnade även Ziccum in material till den andra aviserade partnern, ett globalt läkemedelsbolag. Deras utvärdering tar sedan sannolikt några månader. Även här kan vi sannolikt räkna med nyheter H1’20, givet positiva resultat. Ziccum lämnade in en patentansökan på en ny temperaturstabil formulering av virus i samma familj som mässling i december 2019. Ziccum har även inlett ett samarbete med en virologigrupp i Marseille, samt initierat påverkansarbete av internationella policygrupper.
Stora kostnader för vacciners temperaturkänslighet
Temperaturkänsligheten hos olika vaccin varierar kraftigt, vilket innebär att det krävs olika typer av krav för transport och handhavande av olika vaccin. Därför har en enklare och mer uniform formulering för många typer av vacciner potential att förändra och förenkla vaccinationsindustrin i grunden, med betydligt lägre kostnader samt högre tillförlitlighet som följd. Kylkedjan står för ca 20 – 30 % av totalkostnaden för vaccinationer i framför allt mellan- och låginkomstländer. I en studie om vilka investeringar som kommer att krävas under den kommande tioårsperioden för att leverera rutinmässiga vaccinationer i mellan- och låginkomstländer uppgår den uppskattade totalkostnaden till USD 2 540m. Av detta utgör kylkedjan USD 587m, eller ca 23 %.
Endast något enstaka lyckat projekt diskonteras i dagens kurs
Vi har tittat på ett antal scenarier för samarbeten med vaccintillverkare där Ziccum skulle kunna licensiera ut sin teknologi mot royaltybetalningar. Givet dessa scenerier bedömer vi att Ziccumaktien på nuvarande kurs erbjuder en investering med hög potential, om än till en hög risk. Och, lyckas ett projekt så kommer det med stor sannolikhet att bli fler. Ziccum hade vid utgången av Q4’19 en kassa på 2 mkr, samt har därefter erhållit 13,9 mkr till följd av optionslösen, vilket innebär att Ziccum är finansierade för 2020. Risken för nyemission är således, i alla fall på kort sikt, relativt låg. Det är även fullt rimligt att ett stort läkemedelsbolag skulle kunna se Ziccum som en intressant förvärvskandidat.